图表展示了OPEN平台上的链上交易情况，由BitGo和Jump支持，显示了平台的交易量、活跃度以及市场趋势，帮助用户更好地理解链上资产的动态变化。

基于区块链的股权交易格局刚刚迎来重大升级。由SoFi创始人Mike Cagney共同创立的金融科技公司Figure推出了OPEN（On-Chain Public Equity Network），标志着公共公司直接在区块链基础设施上发行和交易股份的关键时刻。这一Figures交易平台的创新消除了对传统市场中介的依赖，同时借助行业巨头BitGo和Jump Trading的托管与市场流动性支持。

新平台运行在Provenance区块链上，使公司能够原生发行股权——意味着股份从一开始就是区块链注册资产，而非传统股票的包装代币。这一架构上的区别至关重要：它允许通过与Figure的另类交易系统（ATS）集成的限价订单簿进行持续交易，从而简化结算和清算流程，超越了存托信托与清算公司（DTCC）所能提供的能力。

摆脱传统中介的束缚

OPEN最具吸引力的功能之一是解决股权市场中的一个持续痛点：对主要经纪商的杠杆和借贷依赖。通过让投资者能够通过去中心化金融渠道借贷或抵押持有的股份，平台消除了昂贵的中间环节。这一转变降低了交易成本，加快了结算周期，并创建了所有活动的透明链上记录——与传统的主要经纪业务安排形成鲜明对比。

Figure本身将作为旗舰用户，在OPEN上上市其自身股票。在11月提交二次股权发行申请后，该公司计划使其在纳斯达克上市的股份可以直接与区块链注册的OPEN股权互换。这一策略将Figure从平台提供者转变为实践者，验证了系统在规模化应用中的可行性。

原生发行的优势

近年来，实物资产（RWA）的代币化迅速增长，但大多数产品仍然停留在表面层——仅是简单镜像现有股份的代币包装。OPEN代表了一种根本不同的方法：在区块链基础设施上原生发行股权。这意味着公司可以完全绕过传统系统，降低发行成本，扩大全球市场的准入。

市场数据显示，代币化股票市场总价值已达8.7亿美元，月交易量超过20亿美元。然而，这些数字主要反映包装代币模型。像OPEN这样的原生发行平台预示着区块链将成为主要交易通道，而非次级包装层的下一代阶段。

监管利好推动增长

未来的路径似乎愈发清晰。SEC主席Paul Atkins最近强调，代币化可能在未来几年“重塑金融体系”，其优势包括更高的透明度、降低结算风险以及消除交易差距。这一监管支持为机构提供了信心——这是区块链股权交易系统实现主流应用的关键前提。

Figure的OPEN平台因此处于一个转折点，监管支持、技术成熟度和市场需求汇聚一体。通过结合原生区块链发行、DeFi驱动的借贷机制以及可信托提供商的托管服务，该项目展示了Figures交易基础设施如何在提升效率的同时，降低公共股权市场的系统性脆弱性。