比特币价格USD面临结构性阻力，90,000美元阻力位持续存在

比特币在美元（USD）价格在假日主导的交易时段中陷入流动性陷阱。作为最大加密货币，其价格在$90,000左右波动，波动剧烈但最终缺乏方向，反映出市场参与度不足，难以推动决定性突破。截至1月底，比特币美元价格为$88.75K，24小时内波动+1.69%，较近期高点$88.89K有所回落。整体市场环境显示市值为1.77万亿美元，流通中的BTC约为2000万枚，过去一天的交易量仍然低迷，约为9.46亿美元。

无法维持在$90,000以上的动力，表明衍生品市场存在更深层次的结构性挑战，而非投资者需求的根本疲软。

期权到期事件改变了市场架构

上周五创纪录的期权到期事件从根本上改变了机构交易者的仓位格局。事后显示，交易员的伽马敞口发生了戏剧性逆转——在事件前曾持有多头伽马仓位的交易者，事后在上涨方面变成了明显的空头伽马仓位，QCP Capital的市场结构分析师指出。

这一动态对比特币美元价格的走势具有重要影响。当交易员转为空头伽马时，价格上涨会迫使他们进行对冲操作，比如购买现货比特币或短期期权。这种机械式的买入行为形成了自我强化的反馈机制，可能在牛市动能阶段放大涨势。本月早些时候的历史先例显示，在类似条件下，比特币价格曾短暂逼近$90,000。

未平仓合约指标生动地讲述了这个故事。期权到期后，未平仓合约几乎减少了50%，交易者纷纷退出观望。这一剧烈的平仓行为削弱了通常支撑持续价格变动的杠杆仓位缓冲。Deribit的永续合约资金费率在事后飙升至30%以上，从接近平坦的水平上升，显示剩余市场参与者的多头仓位变得越来越拥挤。高企的资金费率对多头持仓者构成成本，通常在多头交易过度时表现出来。

在近期的反弹尝试中，围绕BTC-2JAN26-94K看涨期权的活跃集中，暗示突破$94,000可能引发新的伽马驱动买盘压力。然而，QCP Capital强调，这样的上涨需要真实的现货市场需求——仅靠技术面因素无法支撑突破，必须有基础现金市场的实际参与。

外部压力加剧比特币美元价格波动

宏观经济的逆流加剧了比特币在美元中的流动性挑战。近期原油价格的上涨，由于对俄罗斯和乌克兰能源基础设施的军事打击再度引发，带来了全球通胀担忧。这一地缘政治恶化削弱了短期内的和平预期，并在金融市场中产生了连锁反应。

在亚洲交易时段，地缘政治不确定性增强时，比特币美元价格曾一度走强，但随后在美国市场开盘后全部回吐。此反转凸显了流动性稀薄条件如何放大方向性反转，尤其是在基本面催化剂仍不明确的情况下。从宏观角度看，比特币支持者坚持其作为对抗持续财政失衡的避险工具的论点，指出美国国债已达约37.65万亿美元。

技术面：支撑位与突破场景

Bitcoin Magazine的技术分析团队评估了在一个扩展楔形中的价格走势，市场多次拒绝下行测试。这一形态表明下行动能逐渐减弱，可能为再次上攻铺平道路。然而，牛市面临的主要障碍是：比特币美元价格必须果断突破$91,400阻力位，才能挑战更强的$94,000关口。

如果能持续一周收盘在$94,000以上，可能开启更高目标，向$101,000和$108,000推进仍有可能。这些目标在路径上会遇到较大阻力。下方关键支撑位在$84,000，一旦跌破，可能会将比特币价格推向$72,000–$68,000区间，甚至低于$68,000可能出现更深的下跌。

短期内，假日流动性仍然稀薄，波动性可能持续。接近$100,000行权价的大型期权到期可能会对日内价格走势产生不成比例的影响。整体市场情绪保持谨慎，牛市虽有韧性，但仍在等待确认信号以支撑更高的仓位。比特币在美元中的价格目前徘徊在$87,000附近，近期假日交易中在$86,000到$90,000之间波动。