比特币逆转走势，ETF需求推动一月交易

比特币在2026年开启了新的动力，尽管当前的价格走势与本月初的预期不同。截至1月底，比特币的交易价格约为88,070美元，过去一周下跌了4.85%，但通过现货比特币ETF的机构参与仍然是市场最具吸引力的叙事之一。这些ETF资金流入已成为将传统金融资本引入数字资产的关键机制，最近的交易时段凸显了技术阻力与基本面买盘压力之间的持续拉锯。

这一动向使比特币的市值升至大约1.76万亿美元，流通供应量约为1998万枚，固定总量为2100万枚。日交易量稳定在10亿美元以上，显示出比1月初的波动更为稳健。

现货比特币ETF推动行情

现货比特币ETF资金的回升代表了资金流入加密市场的结构性转变。美国上市的比特币ETF在本月早些时候的单日交易中录得近7亿美元的净流入——这是自10月以来最强的日表现。这一交易量意味着购买了超过7000枚比特币，远超矿业产生的每日新增供应。

当ETF持续买入时，会形成显著的供应紧缩。最新链上数据显示，在24小时内，大约有价值12亿美元的比特币从中心化交易所转出，表明投资者正将持仓集中在自我托管账户，而非准备退出市场。这种比特币ETF的积累与交易所余额的下降通常有助于价格稳定和上涨潜力。

分析师将大量机构兴趣归因于现货比特币ETF提供的更广泛的准入性。这些工具使传统投资组合、养老金基金和财富管理者能够更容易地接触比特币，尤其是在面临监管或操作限制的情况下。结果是，资金流入模式变得更加可预测，有助于在宏观不确定时期缓冲波动。

地缘政治利好支撑风险偏好

比特币近期的价格韧性与不断变化的地缘政治局势同步。委内瑞拉的政治过渡报道，以及对能源和资产政策可能正常化的更广泛预期，激发了商品和股市的风险偏好情绪。与加密货币相关的股票如Coinbase和MicroStrategy均上涨超过4%，显示市场对加密基础设施在减少地缘政治摩擦中受益充满信心。

除了头条事件外，分析师还指出，比特币在对抗资本管制、制裁制度和银行限制方面的历史作用。“在没有直接军事冲突的情况下，压力升级通常会支持比特币的采用，”追踪实际使用模式的观察者表示，尤其是在金融紧张时期。

这一叙事不仅仅是投机——它反映了在面临货币不稳定或访问限制的司法管辖区中用户的真实需求。比特币的去中心化特性和不可篡改的账本为应对法币风险提供了对冲，尤其是在传统银行渠道受阻时。

衍生品市场布局以迎接更大波动

加密衍生品市场的仓位显示交易者正为进一步的波动做准备。在全球最大的期权平台Deribit上，1月行权价为$100,000的看涨期权的名义未平仓合约大幅增加，使得该行权价成为平台上交易最活跃的合约。该行权价的未平仓合约总额累计约为14.5亿美元。

这种看涨仓位的集中表明市场参与者预期比特币将测试心理关口，甚至突破新高。是否能实现盈利，取决于现货市场的买入——尤其是ETF和机构买家的买入，是否能提供足够的流动性以支撑更高的价格。

衍生品与现货市场之间的联系日益紧密，大型期权仓位既是价格目标，也是可能引发剧烈波动的催化剂。

技术面布局支持进一步上涨

从技术角度看，比特币在12月底的盘整为潜在突破创造了条件。$91,400已成为短期支撑位，$87,000附近也显示出较强支撑。若能持续突破$98,000阻力位，可能会重新激活对$100,000的关注——这是比特币在2025年末的反弹中曾试探但未能站稳的关口。

长期技术结构依然向好，年度低点的逐步上升持续定义比特币的整体上升趋势。若跌破$84,000，则短期前景可能减弱，但大多数多头仍预期支撑区域会有效，因为ETF买入和机构的基本面兴趣仍在持续。

展望未来：ETF需求成为锚点

未来几周比特币的走势将取决于现货BTC ETF的资金流能否维持积累阶段，衍生品市场在大型期权到期前的变化，以及全球宏观风险是否会以强化或削弱风险偏好的方式发生转变。

比特币ETF融入主流投资工具，已从根本上改变市场的结构动态。比特币不再仅依赖投机交易和散户自我驱动的买入，而是受益于与资产配置模型和机构再平衡相关的系统性资金流。只要ETF需求保持积极，技术支撑稳固，比特币就有望持续复苏。