以太坊下跌的背后是显著的短期资金面恶化。最直接的压力来自机构渠道:美国现货以太坊ETF在1月20日录得高达 2.2995亿美元 的单日净流出,结束了此前连续五天的净流入趋势。其中,贝莱德(BlackRock)和富达(Fidelity)的产品流出额最大。市场连锁反应:


大规模清算:价格下跌触发了高杠杆仓位的强制平仓。过去24小时内,全网爆仓总额达 10.05亿美元,其中以太坊相关的清算额约为 3.65亿美元(多头2.45亿,空头1.2亿)。
衍生品降温:尽管交易量上升,但未平仓合约总量下降,表明交易者正在平仓而非新建杠杆头寸,市场风险偏好短期收缩。
短期影响:ETF资金流的剧烈逆转直接削弱了现货买盘力量,并通过衍生品市场的清算瀑布放大跌幅,构成了典型的“资金流出-价格下跌-杠杆清算”负向循环。
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