黄金在全球储备中对美国国债的优势逐渐增强

来源：CritpoTendencia 原文标题：黄金在全球储备中对美国国债的份额逐步增加 原文链接：https://criptotendencia.com/2026/01/20/el-oro-gana-terreno-frente-a-los-bonos-del-tesoro-de-ee-uu-en-las-reservas-globales-2/ Ned Davis Research 最近的一项研究指出，黄金的国际储备在过去几个月中迅速增加。同时，美国国债的需求持续减弱。

这一表现使得一个越来越明显的结论变得清晰：黄金正逐步取代美国债务，成为全球主要的储备资产。

报告强调，全球黄金储备与国债持有量之间的差距已大幅缩小。这一调整幅度令人震惊，差价从1.23万亿美元降至目前的1620亿美元。

根据报告，这一减少主要归因于一个核心因素：唐纳德·特朗普。由这位共和党总统的政策引发的全球不确定性削弱了人们对国债作为避风港的信心。美国的贸易伙伴希望在其储备资产中寻求稳定，在当前背景下，他们认为国债已不再完全符合这一角色。

自上任以来，特朗普推动了一项以关税和地缘政治威胁为标志的议程，这削弱了对美国债务的信任。此外，他多次批评联邦储备系统的独立性，这引发了对国家货币政策客观性和可预见性的疑虑。

所有这些因素促使国际资本减少对美国国债的持有，转而增加黄金储备。这一动态从2025年初开始明显体现，当时黄金价格略高于每盎司2600美元，而目前已升至每盎司4745美元。

黄金储备将持续增长

鉴于当前形势，所有迹象表明，这一趋势在未来几个月可能会进一步加强。北约的八个成员国在表达反对格陵兰并入的意愿后，遭到特朗普的贸易制裁威胁。

这一事件导致美国国债收益率上升，通常与价格走势相反。

与此同时，黄金价格持续创出新高，接近每盎司4750美元的区域。直接结果是美元相对于主要发达市场货币的贬值。特别是，DXY指数显示，短期内美元难以突破100点的关口。

截至本周二，DXY指数较周一收盘下跌约-0.88%，约在98.50点左右。由此可见，投资者对美国债务资产的风险厌恶情绪在全球投资组合中持续蔓延。

值得一提的是，若发生军事行动，局势可能会进一步恶化。例如，美国航母群向阿拉伯海的调动引发了对与伊朗可能爆发冲突的担忧。

如果局势升级，可能会加剧不确定性，并进一步缩小黄金国际储备与国债持有量之间的差距。

一场低强度的平行战争

华盛顿对其战略伙伴发起的贸易战并未没有回应。正如雷·达利奥所指出的，反击表现为一场低强度的平行战争。这是一场资本战争，持续迁移到黄金的趋势发出明确信号。

美国的主要对手——也是盟友——正尽其所能做出反应，而对美国债务需求的减少被视为一种重要的施压手段。然而，目前短期内并不预期会出现大规模抛售国债的情况，因为这种情形对特朗普政府的经济策略来说是最不利的。