代币化是“游戏的名字”，但首先适用于批发市场——来自达沃斯2026的见解

来源：CryptoNewsNet 原标题：Tokenization Is ‘The Name of the Game,’ But for Wholesale Markets First – Insights from Davos 2026 原始链接： 世界经济论坛关于数字资产的讨论已从投机性辩论转向实际应用。

全球金融领袖将代币化和稳定币定义为“游戏的名字”，预计到2026年将成为主流。然而，从达沃斯传来的明确共识是，这场革命将以机构为主导，而非零售——至少目前如此。

批发市场共识

去年，达沃斯的讨论聚焦于加密货币的未来。今年，讨论则集中在如何大规模部署基于区块链的基础设施。对经纪商和金融机构来说，最直接、最具体的进展发生在批发市场，远离面向消费者的炒作。

法国央行行长兼欧洲央行理事会成员弗朗索瓦·维勒鲁瓦·德加洛（Francois Villeroy de Galhau）完美捕捉了当时的氛围。他承认稳定币变得“非常流行”，但“尚未得出结论”关于超出加密原生生态系统的用例。

他指出，欧洲央行的批发中央银行数字货币（CBDC）计划是实际的重点，在这些环境中可以在受控的高价值场景中测试代币化，例如结算和担保品管理。这种“批发优先”的方法似乎成为一个反复出现的主题。

结算巨头Euroclear的CEO瓦莱丽·乌尔班（Valerie Urbane）强调了一个正在进行的项目，即将€3000亿的法国商业票据市场代币化。她解释说，目标不仅是测试一种新产品，而是将整个生态系统迁移到新轨道上，以理解发行、结算和投资者参与如何在大规模下协同工作。

渣打银行CEO比尔·温特斯（Bill Winters）描述行业正处于“转折点”，但指出全球银行和经纪商面临的一个关键限制：从试验到全面生产的路径将由跨越数十个司法管辖区的监管协调决定，而非仅仅依赖技术。

零售辩论

虽然机构焦点占据主导，但对更广泛零售渠道的潜力并未完全被否定。一位主要平台的CEO认为，代币化有望将高质量资产带给“无经纪人”的数十亿全球人口，暗示着更长远的野心。

然而，这种大众接入的愿景遭到监管机构的坚决现实检验。维勒鲁瓦·德加洛警告称，私人发行的代币化货币的广泛采用，尤其是来自外国发行人的，可能会引发“主权担忧”。他的核心信息是：监管不是创新的敌人，而是成功的“信任保障”。

对经纪商和多资产平台来说，达沃斯传递的讯息很明确。短期内的行动重点在于市场基础设施，而非零售交易产品。战略辩论已转向信任、治理，以及如何将自己定位为连接旧金融世界与新代币化轨道的受监管门户。问“是否”的时代已结束，建立“如何”的时代已开始。