全球加密货币监管正在绘制一张新地图 | 观点

全球关于加密货币监管的讨论通常始于法律，结束于执法。这是不是坏事？不一定，但它遗漏了拼图中的一个重要部分。它忽略了在下面发生的更安静、更有影响力的运动……人才正在流动

总结

• 加密货币监管实际上是一场人才竞争——建设者的行动速度快于法律，提供清晰和快速的司法管辖区会吸引那些真正创造生态系统的人。
• 不确定性阻碍执行——零散的、以执法为先的监管(如在美国)，促使创始人优化法律安全而非产品，而像阿联酋和香港这样的地方则传递支持信号，吸引人才。
• 人才迁移会加剧生态系统的变化——一旦领导者迁移，创业公司、资本和机构也会跟随，使监管延迟成为一种缓慢但结构性的损失，而非中立立场。

与资本不同，工程师和创始人不会等待框架稳定。他们会追随机会、势头和清晰度，无论这些在哪里出现。这并不是某种奇怪的意识形态，而是关于管理。

当美国监管机构继续争论分类和合规制度时，其他司法管辖区已经做出了更简单的判断：加密创新是一场人才游戏，而人才是全球的、流动的、日益不耐烦的。在这种背景下，政策更多是关于竞争定位。

阿联酋找到了这个问题的解决方案

结果是加密基础设施、领导力和决策所在位置的缓慢但明确的重新布局。一个成功的例子是阿联酋。在迪拜和阿布扎比，监管机构结合量身定制的加密框架、快速的许可流程、长期居留签证以及明确的建设数字资产生态系统的任务。

阿联酋政策制定者没有问加密是否应该存在，而是问它应该在哪里建设，然后着手吸引有能力建设它的人。结果是该地区出现了一批高级领导、创业公司和机构参与者的明显集聚。这很重要，因为人才迁移会加剧。

远程工作加快了这一趋势，但加密使其成为永久的。开发者、风险管理者、产品负责人和创始人现在默认跨境工作。

根据多项行业调查，大多数加密原生专业人士已经在远程或混合的全球团队中工作。地理位置已不再是束缚，但监管仍然决定公司注册、融资和大规模招聘的地点。这也是分歧开始的地方。

美国监管不确定性已成为拖累

在美国，监管不确定性悄然成为执行的阻碍。创始人花费大量时间在法律定位上，而非产品和服务开发。虽然现任政府在改善对加密的情绪方面取得了显著进展，但前任政府更偏反加密的立场，使美国在某些方面落后于如阿联酋等从未设置这些障碍的司法管辖区。

高级领导会对公开声明持谨慎态度。招聘团队难以预测他们公司的核心商业模式在两年后是否仍然允许。问题不在于监管的存在，而在于它零散、事后出现，且常通过执法而非规则制定。

香港最近放宽加密交易限制并启动代币化试点计划，不仅仅是政策公告；在某种程度上也是一种招聘信号。它告诉建设者和高管，试验将得到支持，而非惩罚，基础设施创新是战略重点。

阿联酋采取了类似的方法，结合明确的许可制度、长期签证、资本激励和快速响应的监管机构，这些机构将金融科技视为经济支柱，而非声誉风险。这些举措不是为了成为“加密天堂”，而是为了吸引人才。一旦高级人才迁移，无论是身体上还是法律上，其他一切都会跟随。

形成多米诺效应

创业公司在附近注册。风险投资设立办公室。大学定制课程。服务提供商专业化。随着时间推移，形成了难以逆转的生态系统。这不是理论；这就是硅谷、新加坡和伦敦在早期技术周期中出现的方式。

加密现在也在进入同样的筛选过程。从管理角度来看，影响是明显的。公司被迫比以往更早做出司法管辖决策，不是因为税收套利，而是因为招聘风险。我们可以在哪些地方合法发行股权？在哪些地方可以无合规障碍地招聘工程师？在哪些地方领导层可以公开发言而不暴露？这些问题在战略规划中逐渐超过了市场准入。

人才也注意到了这一点。高技能专业人士不仅优化薪酬，还优化选择性。他们希望在一个他们的专业知识可以叠加、网络密集、突发监管变化不会抹去多年努力的环境中工作。当顶尖人才开始迁往其他地方，留下的人的机会成本就会增加。

仅接受加密已不足以赢得比赛

这时，监管不再只是国内问题。一个国家不需要“禁止”加密就会输掉比赛。

它只需要缓慢行动，而其他国家果断行动。人才迁移不是一夜之间发生的，也很少会自我宣布。它首先体现在会议出席、招聘邮件，然后在领导团队通过第二护照和国际实体悄然迁移。

当政策制定者注意到时，生态系统已经变得稀薄。讽刺的是，许多监管者认为他们在控制风险，实际上他们在输出风险，以及最有能力管理风险的人。

下一代金融基础设施不仅仅是代码；它是由经验丰富的专业人士构建的治理、安全和风险架构。当这些专业人士离开时，标准的制定能力也随之流失，而不是继承。

巴希尔·阿尔·阿斯卡里

巴希尔·阿尔·阿斯卡里 是MidChains的创始人兼CEO，该平台是一家在阿布扎比和迪拜注册的受监管虚拟资产交易平台，专注于高净值个人、企业和机构市场。