8250万美元融资后，Superstate要和纽交所抢食链上股市

1月22日，链上IPO发行平台Superstate完成8250万美元B轮融资，这笔钱背后的投资方阵容堪称豪华。Bain Capital Crypto和Distributed Global领投，Haun Ventures、Brevan Howard Digital、Galaxy Digital、Bullish、ParaFi等加密货币顶级投资者跟投。这不仅是一笔融资，更是市场对链上资本市场赛道的集体看好。

投资方阵容说明了什么

融资规模和投资方质量往往能反映一个赛道的热度。这次参投的机构几乎涵盖了加密货币投资的各个维度：有宏观对冲基金（Brevan Howard Digital），有大型数字资产管理公司（Galaxy Digital），有风险投资专家（Haun Ventures），还有传统金融背景的机构（Bain Capital Crypto）。

这说明什么？链上资本市场不再是小众话题，而是被主流加密投资机构认可的大方向。从这个角度看，8250万美元的B轮融资虽然数字不是特别惊人，但投资方的多样性和知名度足以说明市场的共识。

从融资走向实际应用

有意思的是，Superstate不仅在融资层面获得认可，在生态应用上也有实际进展。根据最新消息，Plume Network已将其Nest nBASIS金库集成到Gate DEX钱包生态系统中，而这个金库恰好通过Superstate的USCC基金提供机构级加密货币基差策略的投资机会。该活动提供约3.6%的年化收益率（APY）。

这意味着Superstate不是停留在概念阶段，而是真正在推动链上资本市场的基础设施建设。用户可以更便捷地获取链上真实资产收益，这正是链上资本市场的核心价值体现。

竞争格局开始升温

更值得关注的是，Superstate面临的竞争环境在变化。1月20日，纽交所宣布推出独立原生代币化交易平台，不改造现有系统，而是搭建全新交易阵地。这个新平台承诺7×24小时全天候运营、交易即时结算（告别T+1）、稳定币融资。

这对Superstate意味着什么？一方面，纽交所的入场验证了链上资本市场的商业前景；另一方面，传统交易所巨头的直接参与会加剧竞争。Superstate需要在创新性、灵活性和用户体验上保持优势。

链上资本市场的分化已成

从目前的格局看，链上资本市场正在形成不同的玩家类型：

• Superstate代表的是专业链上IPO发行平台
• 纽交所代表的是传统交易所的数字化转身
• Figure的OPEN平台则是另一种思路

这种多玩家竞争的局面其实对整个赛道是好事。不同的参与者会推动标准化、流动性、合规性等关键问题的解决，最终加速链上资本市场的成熟。

总结

Superstate的8250万美元B轮融资在某种程度上标志着链上资本市场从融资和概念验证阶段，进入了实际应用和竞争阶段。投资方阵容强大说明市场看好这个方向，生态应用的推进说明商业模式在落地，而纽交所等巨头的入场则说明这个赛道已经引起主流金融的关注。

接下来的关键是看Superstate如何在与传统交易所巨头的竞争中找到差异化优势。链上资本市场的真正爆发，可能还需要更多的流动性、监管清晰度和用户教育，但现在的竞争格局已经表明，这个未来正在加速到来。