Cardano现货市场崩溃与鲸鱼积累：多层次市场故事

来源：CryptoNewsNet 原文标题：Cardano的现货市场刚刚崩溃95%——这是为什么大户买入了崩盘 原文链接：

市场概览

在经历了重大下跌后，Cardano正试图稳定。ADA在过去24小时内上涨了约1.8%，但整体趋势仍然疲软。该代币在过去七天内下跌近9%，并持续在关键短期趋势水平以下交易。

虽然这最初看起来是一个直观的看跌延续，但深入分析显示出更复杂的叙事。当结合参与度指标、持有者行为和衍生品仓位时，抛售背后讲述的是一个层层叠叠的故事。

参与度崩溃

疲软源于参与度的下降，而不仅仅是价格行动。

1月6日，Cardano在去中心化交易所的现货交易量达到近149万美元的峰值，同时也是ADA迄今为止2026年的最高价。从那时起，价格和交易活跃度一同下降。

到1月22日，现货交易量已崩溃至约68,552美元——在两周多的时间里下降超过95%。这些数据反映的是实际的现货交易(掉期)，而非杠杆仓位。这种现货交易量的急剧下降通常表明散户参与者已退出市场。

注意：DEX现货交易量反映了有机的代币需求，因为交易主要在链上结算，基本没有杠杆、强制平仓或市场制造者缓冲。

这种活动的下降与一次重要的技术转变同步发生。Cardano在1月中旬跌破了其20日指数移动平均线(EMA)。20日EMA对近期价格加权更重，常用来追踪短期动量方向。跌破它通常意味着买方控制转向卖方控制。

这一模式在历史上对ADA具有预测性。去年十月初，跌破20日EMA之前，ADA曾经历过55%的下跌直至12月。12月11日至12月31日之间的类似突破导致了25%的修正。

关键是，一旦ADA跌破20日EMA，现货参与度未能稳定，反而进一步恶化。随着进入的现货买家减少，价格更容易下跌，形成了激进看空仓位的条件。

大户在看跌情绪中的积累

当现货交易者退出时，大户的行动则不同。

持有超过10亿ADA的地址开始在1月14日左右进行积累，即使Cardano的价格仍在持续下跌。这一群体的持仓从19.2亿ADA增加到29.3亿ADA，在调整期间增加了大约10.1亿ADA。按当前价格计算，这大约是$380 百万美元的负势头积累。值得注意的是，这些持有者在随后的崩盘中仍然维持其仓位。

另一组大户也紧随其后。持有1千万到1亿ADA的钱包在1月17日开始积累——当天Cardano完全跌破了20日EMA。他们的持仓从13.61亿ADA增加到13.64亿ADA，增加了大约3000万ADA，按当前价格计算约$11 百万美元。

时间点非常关键。这两组大户不是在强势时买入，而是在趋势突破、现货兴趣崩塌、看跌结构明显后进行的。这种行为表明他们是在明显疲软时有意布局，而非追逐动量。

与此同时，衍生品交易者则走向相反的方向。趋势突破和现货成交量的崩溃营造出明确的看空叙事。空头仓位在永续合约市场中不断增加，空头杠杆达到2212万美元。在主要交易所，ADA表现出沉重的空头偏好，空头平仓敞口大约是多头的2.5倍。

这种不平衡具有重要意义。当现货交易者退出，空头仓位增加时，适度的买入压力就可能引发剧烈的价格变动。在此阶段积累的鲸鱼通常是为了快速趋势反弹或被强制平仓推动的上涨。

关键价格水平

在12小时图上，Cardano在1月20日左右从头肩顶结构中崩盘。这一崩盘很可能引发了最后一波现货抛售，并促使空头仓位激增。

然而，动量指标已不再确认持续的下行压力。资金流指数(MFI)开始上升，而价格在近期低点附近趋于稳定。MFI通过价格和成交量数据衡量买卖压力。当MFI在价格稳定时上升，通常意味着逢低买入而非恐慌性抛售——可能预示着现货买家的回归。

空头平仓压力开始在大约$0.37附近积累。突破这一水平将触发强制平空。突破$0.39后，平仓压力大幅增加。向$0.42推进将使大部分短期空头仓位面临重大风险。

只有当ADA跌破并持续在$0.34以下时，空头论点才会完全占据上风。持续在此水平以下的走势将否定稳定化场景，并重新开启向前低点的下行风险。

结论

Cardano仍然陷于散户参与度减退和大户信心增强的夹缝中。虽然现货交易者已退出，但潜在的仓位布局表明当前的走势可能尚未结束。大户的积累与空头仓位的拥挤相互作用，营造出一个波动性极高的局面，适度的买入压力可能引发重大变动。