银河CEO迈克·诺沃格拉茨对加密货币2026年复苏路径的展望

迈克·诺沃格拉茨（Mike Novogratz），Galaxy Digital的首席执行官，认为2026年可能成为数字资产的转折点——但前提是某些技术条件得以实现。目前比特币的交易价格约为95,420美元，仍需重新突破10万美元的心理关口，才能在这位知名投资者眼中释放真正的动能。

被遗忘的资产问题

比特币面临一个不同寻常的挑战：尽管其走势反映了推动贵金属上涨的宏观经济叙事，但在近期周期中，它的表现远不及黄金。黄金经历了由通胀担忧和货币贬值驱动的“巨幅波动”，而比特币尽管具有相同的基本驱动因素，却保持相对平稳。

“加密货币一直表现不佳，”诺沃格拉茨解释道。“它的故事和黄金一样，但今年根本不像黄金。它拥有所有的元素——只是还没有动起来。”

这种脱节表明，市场并未充分反映应当支持这一资产类别的宏观因素。

市场冷漠作为隐藏的力量

许多人认为的弱点，实际上可能在为一次强劲的反转做准备。在金融市场中，极端冷淡的时期常常伴随着投降——即悲观的卖家已经退出，留下新资金推动下一轮周期。

当前散户加密货币情绪的状态反映了这一动态。负面情绪弥漫在社交媒体讨论中，主流炒作已然消退。对诺沃格拉茨来说，这一逆向指标对2026年持明显看涨态度。

“加密货币的负面情绪是一个逆向指标，”他说。“宏观情绪显示散户在社交媒体上对加密币已死。这让我持乐观态度。”

这种缺乏过热情绪意味着可持续上涨的条件依然存在，没有通常在崩盘前出现的危险狂热。

日本的利率冲击：全球煤矿中的金丝雀

除了数字资产外，诺沃格拉茨还发出了一个关键的宏观警告，可能重塑全球市场。作为世界第五大经济体的日本，几十年来一直维持接近零的利率。近期升至2%的变动，是日本长期利率多年来最大的一次变动——从大约10个基点跃升至200个基点。

这很重要，因为廉价的日本资本一直为全球风险资产提供资金。随着这些利率的正常化，全球融资条件收紧，造成美国及其他市场的溢出效应。

“日本利率的这一单一变动可能是金丝雀在煤矿中的信号，”诺沃格拉茨警告道。“它预示着如果通胀推动利率高于预期，像美国这样的地方可能会发生什么。”

其含义是：如果美联储面临类似的利率压力，杠杆仓位和全球市场的后果可能相当严重——因此，日本的这一时刻是一个关键的早期预警信号。

比特币的未来之路

为了实现诺沃格拉茨预期的兴奋点，比特币必须突破10万美元的关口，并在此水平之上建立持续的动能。在此之前，尽管宏观背景有利，逆向情绪也已形成，但加密市场仍处于观望状态——等待技术确认，开启下一轮周期。