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金融市场2026：寻找重大转变信号——白银和其他资产准备书写历史篇章
在2025年经历剧烈波动后，全球市场正迎来充满机遇与挑战的新年。从贵金属、货币、加密货币到能源，各类资产在即将到来的2026年都展现出各自的走势路径。以下是投资者应密切关注的信号与分析。
加密货币市场：比特币与以太坊仍具吸引力
比特币 (BTC) 在2025年最后一个季度，经历了令人印象深刻的表现，创下历史新高。截止2026年1月15日，BTC价格为$96.67K，24小时内变动上涨1.78%。对于持续的走势，知名分析机构已调整其信号以符合当前市场状况。渣打银行预计，2026年BTC的目标价可能在150,000美元左右，原因之一是机构的交易和持币可能逐步放缓。然而，伯恩斯坦持不同观点，认为比特币在2026年仍有望升至150,000美元，甚至在2027年突破200,000美元，受更长周期的牛市推动。资金流入ETF基金仍是强劲的驱动力，但摩根士丹利发出警示，指出比特币的四年周期仍在加速，牛市可能接近尾声。
以太坊 (ETH) 走势则有所不同。目前ETH价格为$3.35K，24小时内上涨1.83%。与2025年比特币的剧烈波动相比，机构普遍预期2026年将成为以太坊的转折点。摩根大通强调资产代币化的巨大潜力，特别是以太坊区块链基础设施的重要性。行业领袖Tom Lee（来自BitMine）认为，代币化浪潮将成为推动新一轮牛市的主要动力，预计ETH在2026年有望冲击20,000美元，原因是市场相信以太坊已在2025年触底。
贵金属市场：白金与红金迎来新角色
黄金 (XAU/USD) 在2025年反弹幅度高达60%，创下自1979年以来的年度最大涨幅。这一波动由多重因素推动，包括央行降息、持续的央行资金供应以及地缘政治紧张局势。展望2026年，全球黄金委员会认为，黄金仍有上行空间，主要受益于进一步降息、美元持续走软以及地缘紧张局势升级。预计黄金价格在正常情况下将上涨5%–15%，在全球经济严重放缓和美联储采取更宽松政策时，涨幅可能达到15%–30%。
多家顶级投资银行仍持乐观态度。高盛预计，到2026年底，黄金价格可能触及4,900美元/盎司，主要受央行需求和ETF资金流入推动，整体目标价在4,500至5,000美元/盎司之间。美国银行则更为看涨，预计因预算赤字扩大和外债增加，黄金价格有望达到5,000美元/盎司。
白银 (XAG/USD) 在2025年涨幅超过红金两倍，主要受供应紧张和白银/黄金比率快速下降的推动。银业研究所警告，全球白银市场正面临结构性供应短缺，工业需求回升、投资需求恢复以及供应增长停滞，导致供需失衡预计将持续并可能在2026年加剧，为价格提供坚实支撑。
瑞银为2026年白银设定的目标价在58–60美元/盎司之间，且有望突破65美元/盎司。美国银行也表达了类似看法，预计白银价格有潜力达到65美元/盎司。
股市与指标：科技与人工智能持续领跑
纳斯达克100指数与标普500指数 回顾2025年，纳斯达克100上涨22%，优于同期上涨18%的标普500，连续第三年表现优异。多数金融机构预期，2026年美国股市仍将保持上涨势头，主要受益于人工智能投资的持续增长。
摩根大通指出，大型数据中心服务商如亚马逊、谷歌、微软和Meta预计将维持高投资支出数年，累计投资规模到2026年可能达到数千亿美元。这一资金循环预计将支撑NVIDIA、AMD和博通等芯片股的表现。
摩根大通目标标普500指数在2026年达到7,500点，而德意志银行则更为乐观，预计若企业盈利强劲增长且AI投资持续推进，指数有望在2026年底逼近8,000点。基于此，分析师们认为，2026年纳斯达克100指数可能突破27,000点。
外汇市场：政策分歧推动走势
EUR/USD 在2025年，欧元对美元显著反弹，涨幅达13%，为近八年来最大年度涨幅，主要受美元走软影响。展望2026年，大部分金融机构仍看好EUR/USD的持续上行，受益于美联储降息与欧洲央行维持利率的差异。
摩根大通和野村预期，EUR/USD有望在2026年底触及1.20，甚至达到1.22。然则，摩根士丹利发出警示，认为EUR/USD可能在年初反弹至1.23后，面临下行压力，若美国经济表现改善，可能回落至1.16。
USD/JPY 在2025年整体下跌约1%，走势交替。对2026年的展望则明显分歧。摩根大通和巴克莱持乐观立场，认为日央行的加息预期已反映在价格中，日本财政扩张政策可能对日元形成压力，预计USD/JPY有望升至164。而野村则认为，利差收窄将降低日元的套利吸引力，若美国经济表现疲软，投资者可能平仓套利，日元走强，USD/JPY可能下跌至140。
能源市场：供过于求带来挑战
原油 (USOIL) 在2025年下跌近20%，主要受OPEC+增加产能和美国产量上升影响。展望未来，金融机构普遍警示下行风险，特别是在OPEC+持续高产和全球需求放缓的背景下。
高盛预计，2026年WTI平均在52美元/桶左右，布伦特在56美元/桶左右。摩根大通也持类似观点，警示供过于求的风险，WTI可能跌至54美元/桶附近，布伦特在58美元/桶左右。
2026年将带来丰富的机遇，但也充满挑战。聪明的投资者应密切关注政策变化、市场信号和基本面数据，以精准把握投资动向。