每当一个项目被认为已经低估,紧接着行情就会再砸15%。这就是当下市场的真实写照。那些看起来已经触底的价位,往往只是下跌的中继站。这种现象背后反映的是什么?熊市中的悲观预期远比估值本身更能决定价格走势。投资者往往高估了底部的坚固程度,而低估了恐慌情绪的持续时间。认清这一点,才能在极度悲观的市场中活下去。

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