经典的四年减半周期叙事已经失去了其预测能力。我们所目睹的已不再是基于模式的市场——它远比那更为流动。资金集中度现在胜过时间理论。资金真正流向何处？哪些叙事吸引投资者的注意力？这些问题远比基于日历的预测重要得多。2025年的市场明确证明了这一点：结果取决于流动性聚集和认知份额的竞争，而非周期性模式。赢家出现在资金集中的地方，而非旧的操作手册所建议的地方。自我实现的周期预言时代已经结束。我们已进入一个由流动性定义的市场，在这里，灵活性和资金追踪胜过时间纪律。