Allegion的战略举措：收购Access Technologies以重塑无缝进入解决方案市场

Allegion plc (NYSE: ALLE)，全球领先的安全与门禁解决方案提供商，宣布已达成最终协议，收购Stanley Black & Decker, Inc. (NYSE: SWK)的Stanley Access Technologies LLC。此次$900 百万美元的交易代表着重要的战略扩展，标志着Allegion以行业领先的运营商正式进入自动门解决方案领域。

理解交易经济

该交易的购买价格为$900 百万美元，基于无现金、无债务的基础。在考虑到预计的税收优惠约$90 百万美元后，实际价格降至$810 百万美元。以2022E EBITDA为基准，这一估值大约为16倍，考虑到预期的协同效应和税收优势后，约为12.5倍。目标企业Access Technologies在2021年实现了约$340 百万美元的净销售额，成为合并实体的重要收入贡献者。

Allegion计划通过现有现金、循环信贷额度的提款以及新债发行来融资此次收购。高盛集团（Goldman Sachs & Co. LLC）提供了全额承诺的融资支持，交易不设融资条件。收购后，公司预计其净债务与调整后EBITDA的比率将逐步改善，得益于强大的流动性和持续的现金创造能力。

此次收购的重要意义：Access Technologies背后的战略理由

Access Technologies业务在北美地区作为自动门的领先制造商、安装商和服务提供商运营，特别在美国和加拿大市场具有优势。其客户基础涵盖零售、医疗、教育、商业办公、酒店和政府建筑等非住宅行业。

通过将Access Technologies整合到其产品组合中，Allegion获得了多项竞争优势。首先，显著扩大了其门禁、出入控制和访问管理的产品线。第二，Allegion得以接触高增长的市场细分，同时利用其庞大的客户基础。第三，此次合并增强了Allegion为商业和机构客户提供全面自动门解决方案和集成访问技术的能力。

Access Technologies在其类别中享有创新和市场领导的声誉。其在北美拥有庞大的服务和支持网络，是该细分市场的重要价值驱动力。这一基础设施与Allegion早期通过扩大服务中心和更广泛的分销网络提升服务交付和运营效率的投资相得益彰。

产品组合扩展与交叉销售机会

此次收购通过引入自动门技术，丰富了Allegion现有的门禁解决方案生态系统。Access Technologies的端到端自动门能力结合Allegion在规范和机构市场的优势，使合并实体有望在自动门类别中占据更多市场份额。

Allegion的数字化能力以及在移动应用和软件基础设施方面的专业知识，将增强Access Technologies的联网功能。这一技术整合使两家公司能够抓住行业向智能安防解决方案转型的趋势，开拓此前不在Allegion直接产品线中的新收入来源。

服务层面尤为重要。Access Technologies通过其维护和支持业务实现了持续盈利的收入流。这些服务是客户价值主张和售后收入的重要驱动力。随着该业务单元成为Allegion更广泛的美洲业务的一部分，双方预计将出现大量交叉销售机会。Access Technologies的服务业务预计将借助Allegion更广泛的客户网络和区域分销能力加速增长。

财务展望与交易时间表

2022年第一季度，Allegion预计在单独运营基础上实现约$723 百万美元的收入，摊薄每股收益约为$1.05(，调整后每股收益约为$1.07)。公司已确认2022年全年指引，预计每股收益在$5.50至$5.70（报告基础）和$5.55至$5.75（调整基础）之间。2022年每股收益的调整包括预期的重组和收购相关整合费用，每股0.05美元。

此次收购已获得Allegion董事会的一致批准。预计将在2022年第三季度完成，具体取决于监管批准和常规交割条件的满足。完成后，Access Technologies将作为Allegion美洲业务的一个整合单元运营。

高管评论与市场定位

Allegion董事长、总裁兼CEODavid D. Petratis强调，此次收购是向邻近市场领域的自然扩展。合并后，双方的能力将使客户和最终用户能够获得更全面的解决方案，实现住宅、工作场所和机构环境的无缝访问。通过将Access Technologies的高品质产品组合和卓越服务与Allegion的价值交付机制相结合，公司预计核心业务将实现显著增长。

Access Technologies总裁兼总经理Brian Pertman指出，Allegion在核心业务发展和创新方面的投资记录令人印象深刻。他提到，作为全球行业领导者，Allegion在门禁技术和安全领域的地位将为Access Technologies提供更强的终端客户关系、建筑和规范网络以及分销能力。双方对高质量解决方案的共同承诺，将推动双方未来的增长轨迹。

关于公司及咨询支持

Allegion (NYSE: ALLE)作为无缝门禁解决方案的全球先驱，运营着多个领先品牌，包括CISA®、Interflex®、LCN®、Schlage®、SimonsVoss®和Von Duprin®。公司专注于门及相邻保护区域的安全架构，通过一系列全面的解决方案保障人员和资产安全，服务对象涵盖家庭、企业、教育机构和政府组织。2021年，公司实现收入29亿美元，安全产品在全球范围内分销。

高盛集团（Goldman Sachs & Co. LLC）担任Allegion的财务顾问，Kirkland & Ellis LLP提供法律咨询。投资者电话会议定于2022年4月22日（星期五）美国东部时间上午8点举行，网络直播可通过公司投资者关系网站访问。2022年第一季度财报电话会将在2022年4月26日（星期二）美国东部时间上午8点举行。