我这几天盯着大饼的盘面，简直像坐过山车一样刺激——从12月1日的86K低点，一路反弹到现在的93K+，短短三天涨了8%以上，感觉这波“V形反转”来得太及时了。

一开始11月底那场闪崩：从126K高点直接腰斩到83K，杠杆爆仓200亿，市场一片哀嚎。我当时还想，这熊市是不是要再深挖一层？结果12月2日开始，风向就变了。Vanguard和Bank of America的ETF大开绿灯，养老资金像洪水一样涌进来，125亿净流入直接把现货溢价拉到2%，黑石的IBIT一天交易量就破15亿。这让我意识到，大饼不再是散户的玩具，而是华尔街的“数字黄金”了。
宏观面也太给力了：美联储正式结束QT，放出6.6万亿流动性，12月降息概率89%，加上英国把加密定义成财产，日本税改砍税到20%——这些消息叠加在一起，简直是给风险资产集体打了鸡血。我亲眼看到链上活跃地址反弹，哈希率回升5%，矿工都不卖了，MVRV比率1.55显示低估买入机会，SOPR也从亏损区爬回来。
当然了市场是不能被定义的——风险还在：活跃地址有点疲软，税季抛压随时来，杠杆OI超1600亿，IV高到65%，万一美联储会议放鸽子或者BOJ鹰派，88K支撑破了，可能又回测83K。核心仓位稳稳持着，准备等Fed会议（12月10日）确认降息后再加码。
总的来说，这几天大饼的反弹说明：它不是昙花一现，而是机构+宏观双轮驱动的序曲。2026年牛市大门已经半开，我已经把仓位调整好，等着这波“养老钱”大潮把我推到新高。
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