比特币四年价格“周期”的基本统计缺陷

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来源：加密货币新闻网 原始标题：比特币四年价格“周期”的基本统计缺陷 原始链接： 比特币(BTC)的价格预测来自于相信其所谓四年价格周期的人，结果如此不准确，以至于许多人开始开玩笑说这是一个五年周期。

至少五年的周期，正如笑话所说，可能为2026年更高的BTC价格提供一些希望。

BTC遵循四年周期的想法完全源于其每四年一次的coinbase奖励减半的节奏。由于BTC的发行供应每四年以编程方式减少，因此很容易编造一个关于该减半对价格的所谓影响的统计模型。

然而，这忽视了金融市场的现实，在这些市场中，数百万投资者基于所有当前已知信息对未来价格进行折现。

确实，减半总是提前知道，从来不会让人感到惊讶。因此，投资者可以预测数百年内比特币的供应。

正如没有可持续的方式通过交易季度收益、年度报税或季节性收成的“周期”来赚钱一样——因为这些周期是广泛已知的，并且每天都在不断提前折现——减半只是投资者每天做出决策的一组知识中的一部分，而不是每四年一次。

四年周期的统计缺陷

比特币只有很少的历史可以作为任何重复性主张的基础。几乎所有的周期支持者都隐含地将自2009年以来的四个四年周期视为重复性的有力证据。

然而，考虑到如此少量的重复，没有有意义的方法来区分随机机会和真正的模式。

此外，循环理论还存在一个统计错误，称为多重检验问题。在基因组等统计领域，研究人员可能会在一个大型数据集上进行10,000个独立的假设检验，几十个或上百个结果可能超过其标准的α水平5%，并且看起来具有统计显著性。

然而，将这些异常值视为有力证据忽略了每个统计学家的责任：p 值调整。

一旦统计学家调整 p 值以考虑发生了多少假设检验，统计显著性的证据通常会消失。

同样，对BTC价格进行多种时间段的回测肯定会产生具有统计显著性的"周期"。这只是大数法则。

那个时间段与BTC价格相关，但这并不是其预测能力的证据。这是多重测试问题。

幸存者偏差、非平稳性和基础率

生存偏差在比特币投资者中也普遍存在。当四年周期 “有效” 时，支持者如某些技术分析师获得了巨大的声誉。

最终，他们的价格预测当然失败了，为其他可疑模型铺平了道路。

幸存者偏差是人类倾向于关注成功而忽视损失的现象。现实情况，如2025年所证明的那样，这四年的“周期”在预测BTC价格方面表现不佳。

此外，周期理论存在非平稳性。时间序列中的非平稳性是指统计特性，如均值和方差，随着时间的推移而发生变化。

周期理论的支持者通常将比特币的回报生成过程视为在减半事件中保持相同的结构规则。

然而，自2009年以来，新的流动性、监管、宏观采用、挖矿实践和市场参与发生了巨大变化。BTC早期阶段的小规模、低流动性模式不太可能适用于高度金融化的现代模式。

在统计学上，市场环境的变化可能会终止任何基于旧参数的模型的预测能力。

周期理论通常也忽略基准率的变化。在小型、流动性较低的资产中，极高的波动性和大规模的投机繁荣是常见的。

仅仅因为比特币（BTC）在过去高度波动，且有几个四年周期被人们挑选作为历史反弹的框架，其基本利率解释了为什么这些巨额回报并不代表未来的回报。

一个适当的统计方法从资产的基础波动性开始，询问BTC的模式相对于该基线是否不寻常。大多数周期理论家甚至不尝试这样做。

美丽的、不可伪造的曲线

最后，周期理论是曲线拟合。大多数关于四年周期的视觉论据依赖于风格化、视觉上吸引人的对数价格图表，带有手绘的周期带、平滑的曲线或拟合的带。这是伪装成简单的曲线拟合。

通过足够的自由选择——对数刻度与线性刻度、任意起始日期、趋势线倾斜度等——几乎任何嘈杂的、向上漂移的序列都可以被呈现为周期性的。

与过去几年四年周期理论家的预测保持一致不同，几乎所有的BTC投资者都不断调整和修改他们的预测，以适应资产最新的价格走势，这是一种曲线拟合的典型行为。

曲线拟合还引入了循环理论的另一个统计失败：不可证伪性。稳健的假设应该有明确的证伪标准。在实践中，四年周期叙事极其模糊。

技术分析师通常会修订价格目标或修改时间窗口。从统计上讲，如果四年假设无法通过任何预定的未来价格路径被证伪，那么作为预测模型它在功能上是毫无意义的。