战略推出信用评级仪表板以解决投资者债务问题

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资料来源：Btcpeers 原始标题：Strategy推出信用评级仪表板以解决投资者债务担忧 原文链接： https://btcpeers.com/strategy-launches-credit-rating-dashboard-to-address-investor-debt-concerns/ Strategy在周二推出了新的信用评级仪表板，以应对投资者对公司资产负债表日益增长的担忧。这家全球最大的企业比特币持有者声称，即使比特币价格保持平稳，它也能服务70年的债务支付。根据市场报告，该仪表板显示该公司维持5.9倍资产与可转换债务的比率，平均成本基础为74,000美元。

此次公告是在数字资产财 treasury 股票在最近的比特币市场下跌期间经历了剧烈的下滑之际发布的。战略指出，即使在每个比特币 25,000 美元的情况下，比例也将保持在 2.0 倍。公司强调其股息跑道和企业软件现金流作为防范清算风险的保护。

仪表板发布背后的市场动态

信用评级工具解决了人们普遍担心的加密货币价格下跌可能迫使大型财政公司进入清算的情况。这种卖压将进一步削弱已经疲软的市场。Bitget Wallet的研究分析师Lacie Zhang指出，在比特币价格持平的情况下，Strategy的71年分红跑道声明似乎是现实的。然而，她指出，长期预测取决于市场波动和监管变化。

策略的市场净资产价值在报告时为1.16。mNAV低于1.0会使公司通过发行股票筹集资金变得困难。这将限制未来的加密货币购买。数字资产国库公司面临严重的净资产价值压缩，截至2025年9月，25%的公司交易价格低于其比特币持有价值。

数字资产财库模型的更广泛影响

Strategy的财务状况可能会影响未来下行期间比特币的价格底部。CryptoQuant的首席执行官Ki Young Ju表示，Strategy的强劲财务状况为下一个熊市提供了积极信号。该公司不太可能出售其持有的资产，这可能会防止比特币重新回到其实际价格$56,000。

数字资产财政部门自2020年Strategy首创该模式以来，已经发展到超过200家公司。这些公司在2025年单独投资了427亿美元。Strategy持有大约707亿美元的比特币，占所有财政公司加密货币持有量的近50%。

几家领先的财务公司最近在股票下跌的同时，mNAV比率也出现了下降。包括Bitmine、Metaplanet、Sharplink Gaming和Upexi在内的公司都经历了下滑。mNAV比率将公司的企业价值与其加密货币持有价值进行比较。压缩的溢价降低了发行增值股权以进行额外比特币购买的能力。

一些分析师对国库公司模式的可持续性持怀疑态度。该模式依赖于将股价溢价维持在比特币持有量之上，以避免稀释。如果没有在有利估值下持续积累，对于可以直接购买比特币的股东来说，投资案例就会减弱。

战略已经将其融资方式多样化，超越了股权和可转换债务。该公司在2025年初发行了固定股息率的永续优先股。这一资本来源的扩展展示了对比特币积累的不断演变的方式。然而，优先股息成本的上升加大了资本结构的压力。

仪表板发布反映了国库公司运营透明度的更广泛转变。随着行业的成熟，企业面临杠杆比率和流动性状况的更高审查。战略在不被迫出售的情况下维持运营的能力可能为国库公司如何管理市场下行设定先例。