美联储和英格兰银行拒绝巴塞尔的加密货币框架 – 市场呼吁重写

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为银行持有加密货币创建单一全球标准的想法开始出现裂痕。

关键要点

• 巴塞尔即将出台的加密资本规则正在遭遇主要监管机构的抵制，尤其是在对稳定币的处理方面。
• 美国联邦储备系统和英格兰银行表示，他们不会以当前形式实施该框架。
• 银行认为这些规则使得加密货币参与在经济上不切实际，并正在游说进行修订。

巴塞尔银行监管委员会现在面临压力，需要重新考虑即将出台的加密资本规则，因为主要监管机构已表示他们不会采纳这些规则。

闪点：稳定币，而不是比特币

巴塞尔提案是在比特币和以太坊波动性主导风险讨论的时期撰写的。三年后，形势发生了变化——稳定币已成为真正的分界线。尽管巴塞尔仍将它们置于同一广泛的加密货币伞下，但美国和英国并没有计划按现有设计强制执行该框架，认为稳定币的行为与投机性代币不同。

分歧已经变得显著，以至于巴塞尔委员会主席埃里克·特德恩现在呼吁重新评估，公开承认当前模型不再反映监管机构或银行对数字资产的看法。

银行表示规则使得参与加密货币变得不可能

修订的推动也来自金融系统内部。大型机构警告称，即将于2026年1月1日生效的要求在设计上基本上将银行排除在加密市场之外。

根据巴塞尔公式，包括BTC在内的波动资产的风险权重为1,250%，迫使银行为每$1 的加密货币持有$1 的资本。银行认为这并不能保护他们——这只是让参与变得在经济上毫无意义。

全球共识破裂

或许最具颠覆性的进展是，世界上最有影响力的货币当局拒绝执行规则。

• 美国联邦储备委员会没有实施它们的意图，副主席米歇尔·鲍曼称该框架 “非常不现实。”
• 英国银行采取了类似的立场，表明它不打算按照书面规定执行这些规则。

随着美国和英国的选择退出，巴塞尔模型——作为一种通用标准设计——在尚未推出之前就面临失去其地位的风险。

这对全球加密货币监管意味着什么

多年来，巴塞尔委员会制定了大多数主要经济体遵循的风险指南。加密货币的辩论是监管机构首次公开拒绝这一蓝图而不是与之对齐的重大实例。

Thedéen 认识到重写规则手册将非常困难——并不是因为监管机构在加密货币是否需要监督上存在分歧，而是因为他们不再一致认为不同的加密资产应该受到何种类型的监督。

未来的斗争不再是关于加密货币是否属于银行系统。现在的问题是如何监管它，而不是将比特币、以太坊和稳定币视为具有相同风险的资产。