资料来源：CoinTribune 原始标题：比特币再次跌破 $90K ，短期持有者退出，风险偏好减弱 原文链接： https://www.cointribune.com/en/bitcoin-slips-below-90k-again-as-short-term-holders-exit-and-risk-appetite-fades/

比特币再次跌破 $90K ，短期持有者退出，风险偏好减弱

比特币在周三跌破90,000美元，重新引发了市场恐慌，并延续了已经持续几天的抛售潮。价格滑落至今年早些时候压力时期未曾见过的水平。交易者通过减少风险和降低现货及衍生品市场的敞口做出了反应。

关键亮点

• 短期买家迅速撤出，因为BTC跌破$90K，导致最近的大多数持有者亏损，并加剧了恐慌性抛售。
• 几乎$3B 的ETF流出消耗了需求，同时波动性飙升，反映出与主要清算事件期间最后一次看到的水平相似。
• 期货未平仓合约减少，交易者减持风险敞口，表明谨慎和对近期复苏的信心不足。
• 顶级资产的负资金费率显示出防御性布局，在需求疲软的情况下，迅速反弹的机会正在缩小。

最近买家中投降情绪加剧，随着比特币测试低于$90K 区间

短期持有者再次因快速跌破90K而感到不安。Glassnode的数据表明，近期买家正在以比2024年早期回调时更快的速度退出头寸。

周三的下跌标志着今年比特币第三次低于短期持有者成本基础模型的下限。目前的反应似乎更为强烈，比特币在6月中旬曾徘徊在104,000美元附近——使得几乎所有短期买家在当前价格下都处于亏损状态。

![短期比特币持有者](http://img-cdn.gateio.im/social/moments-94b0957073-a3ed605db8-153d09-cd5cc0019283746574839201

多个领域的压力正在加大。需求疲软，ETF持续流出，波动性上升，以及从投机转向对冲的变化都加剧了下滑。根据市场数据，美国上市的比特币ETF本月录得近)亿美元的净流出。

在衍生品市场，交易者也在收缩。许多人正在平仓并寻求保护，而不是增加新头寸。隐含波动率已上升至上次在10月10日清算事件期间看到的水平，这显示出自跌破$90K以来，预期变化的速度有多快。

随着比特币下滑，衍生品市场减弱，交易者降低风险敞口

除非有更强的需求来吸收困境中的卖家，Glassnode 警告称市场可能会进入更深的积累阶段。如果情绪没有转变，市场下行可能会持续更久。

比特币在周三跌至$89,106，延续了12.17%的周损失。价格在$88,760到$93,549之间波动，日交易量下降了36.54%，降至$73.68亿。

市场市值下降至1.87万亿美元，而比特币的主导地位上升至59.35%，这表明BTC在相对基础上表现得比许多山寨币更好。

期货市场也有所软化，未平仓合约减少了1.16%，降至657.7亿美元。过去一天的清算总额为1.446亿美元，较周二的3.5912亿美元有所下降。多头吸收了大部分损失，达到1.2482亿美元，而空头清算仍然较低，仅为1978万美元。

随着期货未平仓合约的下降，风险偏好继续减弱，价格也随之下跌。交易者在市场疲软时选择减少风险敞口，而不是增加，这使得衍生品市场比之前的下跌阶段更加稀薄。这一变化与寻求风险的群体的整体退却一致。

警惕主导，交易者保护资本，牛市动能消退

主要资产的资金利率也已转入中性或负值区域。今年早些时候，几种大盘资产曾因交易者偏好多头头寸而带有正溢价。该趋势已经逆转，目前的情况表明采取更为防御的姿态。

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市场面临的主要压力包括：

• ETF资金流出正在消耗现货需求并增加持续的卖压
• 短期持有者处于亏损状态，并在价格跌破关键成本基准水平时加速退出
• 波动性激增增加了对对冲的需求，并减少了投机性多头敞口
• 期货利息的减少显示出杠杆降低，对反弹的信心有限
• 负融资利率信号表明人们普遍转向看跌头寸

综合来看，这些趋势指向一种风险规避的环境，几乎没有恢复信心的迹象。

近期的资金和仓位行为表明，交易者更倾向于保护资本而非追求反转。现货和衍生品市场的需求疲软反映出即使在急剧下跌后仍然存在持续的犹豫，这限制了迅速复苏的机会。

Glassnode指出，市场需要买方活动的明确上升才能在当前水平附近稳定。如果没有这种支持，比特币可能会继续寻找更坚实的立足点，因为困扰的持有者在退出，波动性仍然较高。目前，交易者似乎愿意在采取额外杠杆之前等待更好的可见性。