欧元区 FX 今日：欧洲央行的暂停受到关注

欧元在周三以1.1710的汇率维持对刀/美元的汇率，市场在等待明天12:15 GMT的欧洲央行会议。

尽管大家都预计利率将保持不变——存款利率为2.00%，主要再融资利率为2.15%——但在这种表面平静之下，实际上有更多的动荡在酝酿。经济预测、货币信号和法国政治动荡都准备好影响欧元的走势，特别是在拉加德的新闻发布会上。

宽松周期的静默死亡

自2024年6月以来连续八次降息，欧洲央行在7月暂停了行动。现在，在路透社的一项调查中，几乎所有经济学家(66中69位预测将再度保持不变。

我注意到分析师之间越来越多的共识认为宽松周期实际上已经结束。Pepperstone的Michael Brown明确表示：“宽松周期现在似乎已经结束。”Pimco的Konstantin Veit更进一步，建议“现在要证明新的举动是合理的门槛很高。”这代表了2024年初激进降息立场的重大转变。

经济稳定掩盖政治脆弱性

宏观经济形势对于立即采取行动几乎没有激励。通货膨胀率为2.1%，核心通胀放缓至2.3%，而2025年的增长预测可能保持在0.9%，2026年为1.1%。

真正有趣的是，8月份综合PMI达到了51.0——是过去一年的最高点——制造业在经历了三年的收缩后终于实现了扩张。这些指标恰好支持了欧洲央行目前的立场。

然而，法国的政治危机给这个美好的局面蒙上了阴影。总理弗朗索瓦·巴伊鲁最近在议会中的失败让投资者感到紧张。尽管马克龙总统已任命了继任者，但议会的批准仍然不确定。

市场的反应显而易见——法国10年期收益率现在首次超过意大利收益率，这是二十年来的首次。这一历史异常充分说明了投资者对法国政治风险的看法，尽管拉加德很可能会回避通过如TPI这样的机制进行干预的承诺，特别是因为法国的过度赤字使其不符合此类支持的资格。

贸易紧张局势与货币影响

整体贸易环境依然不稳定。尽管7月份的欧盟-美国协议降低了即刻贸易战的风险，但欧洲汽车、制药和半导体行业仍面临惩罚性关税。对中国或印度产品的任何额外进口税可能会进一步复杂化欧元区的贸易形势。

在货币方面，欧元因与刀的有利利差而保持支撑，尽管随着美联储9月17日会议的临近，这一优势正在缩小。

EUR/USD 技术展望：等待催化剂

自周二以来，欧元兑美元回落，但整体上升趋势仍然保持完好。EUR/USD继续在1.1800附近面临阻力，该水平自七月初以来一直保持，同时维持自三月以来建立的看涨趋势线。

星期四欧洲央行会议和美国通胀数据的双重影响可能最终打破这一对货币的整合阶段。突破1.1800可能会瞄准1.1900，而下跌则可能将价格推向1.1600，甚至可能触及100日移动平均线1.1527。

微妙信号的会议

虽然这次欧洲央行会议似乎注定不会采取行动，但市场将密切关注拉加德的每一句话。表面的稳定掩盖了一个在货币正常化、内部政治压力和外部不确定性之间走钢丝的机构。

欧元的下一步行动将同样取决于法兰克福的信号、华盛顿的决策，甚至可能还有巴黎的政治戏剧。

免责声明：仅供参考。过去的表现不能代表未来的结果。