全球咖啡市场动态：需求担忧与供应变动

12月阿拉比卡咖啡 (KCZ25) 下跌了 -0.30 (-0.08%)，而11月冰币罗布斯塔咖啡 (RMX25) 在最近的交易中下跌了 -89 (-2.02%)。

咖啡价格受到压力，因美国就业报告疲弱，新增就业人数仅为+22,000，且美国失业率上升至4.3%，创下3.75年来的新高，市场对美国消费者需求表示担忧。然而，市场在美元指数大幅抛售中找到支撑，这通常会提升商品价格。

关键市场因素

• 巴西生产预测：Conab将其对2025年巴西阿拉比卡咖啡产量的预估下调了4.9%，从之前5月预测的3700万袋降至3520万袋。

• 全球出口数据：国际咖啡组织(ICO)报告称，全球咖啡出口在7月份同比下降了-1.6%，总计1160万袋。

• 库存水平:

  • 冰币罗布斯塔咖啡库存降至1个月低点6,552手。
  • ICE监测的阿拉比卡库存达到了1.25年的低点，686,863袋。

• 天气影响：巴西的降雨量高于平均水平，缓解了在开花期之前对咖啡作物的担忧。

• 收获进度：根据Safras & Mercado的数据，截至8月20日，巴西的咖啡收获已完成99%。

• 导出趋势：

  • 巴西七月未烘焙咖啡出口同比下降20.4%，降至161,000公吨。
  • 越南2023/24年度咖啡生产同比下降20%，降至147.2万吨，创四年来最低水平。

供需展望

美国农业部的外国农业服务预计2025/26年度全球咖啡产量将同比增长2.5%，达到创纪录的1.7868亿袋。相比之下，Volcafe预测2025/26年度全球阿拉比卡咖啡将出现850万袋的短缺。

这些相互矛盾的预测突显了主要生产国的供应担忧与关键消费市场的需求不确定性之间的复杂相互作用。咖啡期货市场继续根据这些多方面的因素调整价格，同时评估即将到来的作物年度的前景。