根据方舟投资的分析，有一只可能飙升650%的股票

2025年10月14日 — 上午01:07 EDT

撰写者 财务分析师 投资洞察

关键点

• 这家电动车巨头的核心业务面临挑战，因为竞争对手正在削弱其市场主导地位。
• 首席执行官正在将公司的重点转向自动驾驶技术，这可能会开启有价值的未来机会。
• Ark的预测表明，到2029年，股票可能达到$2,600，这主要得益于自动驾驶叫车服务，但这一预测伴随着重大风险。

一家领先的电动汽车(EV)制造商目前正在应对销量下降，这对其财务表现产生了显著影响。然而，这并没有阻止由著名投资者Cathie Wood领导的Ark Investment Management。该公司的大胆预测表明，到2029年，该公司的股票可能达到2600美元，代表着惊人的650%的潜在上升空间。

有趣的是，电动车并不是Ark乐观展望的主要驱动力。相反，该公司认为，这家公司将在自动驾驶汽车生产中脱颖而出，为自驾打车服务等新业务铺平道路。这可能会随着时间的推移为公司的收入流注入数百亿资金。

销售放缓引发担忧

这家电动车制造商在2024年交付了179万辆汽车，比上一年减少了1%。这是自2011年旗舰轿车推出以来首次出现年度销售收缩，这让许多投资者感到警觉。2025年的情况更加恶化，2025年上半年交付的720,803辆电动车与去年同期相比大幅下降了13%。

考虑到电动车销售占公司收入的74%，这一趋势令人担忧。该公司的收入在第一季度同比下降了9%，第二季度更是大幅下降了12%。

竞争是此次销售下滑的关键因素，消费者更倾向于选择来自竞争对手的更实惠的电动车，例如中国汽车制造商比亚迪。在德国，这一主要的欧洲电动车市场，该公司的销量在七月份暴跌了55%，尽管该国整体电动车销量激增了58%。相反，比亚迪在德国的销量在同期几乎增长了五倍。

为了应对这一趋势，公司计划推出一款基于其热门跨界平台的经济型电动车。然而，由于生产刚刚开始，可能需要一些时间才能观察到任何显著的影响。

自动驾驶汽车：Ark看涨立场的焦点

首席执行官相信自主技术是汽车行业的未来，这一观点得到了Ark的认可。该公司开发了自己的全自动驾驶(FSD)软件，目前可在公共道路上进行监督使用。这项技术已被整合到乘用电动车中，如他们的跨界车型，并于六月在德克萨斯州奥斯丁推出了一项自主打车服务试点。

明年，该公司计划推出一个全新的电动车平台，名为Cybercab，旨在完全依靠FSD运行，无需踏板或方向盘。这款机器人出租车预计将全天候运送乘客，可能会创造一个高利润的收入来源。事实上，Ark预测该公司到2029年将实现每年1.2万亿美元的收入，其中惊人的63% ($756 亿)将来自自动驾驶打车服务。

然而，全面推出Cybercab的监管批准仍在待定中，因为FSD软件尚未获得在美国任何地方进行无人监督使用的批准。目前，在每次叫车行程中，必须有一名人类操作员坐在乘客座位上，这会产生相当大的成本。

这使得公司落后于竞争对手，如字母表公司的Waymo，该公司已经在美国五个城市每周完成超过250,000次无监督的完全自动驾驶旅行。

谨慎对待Ark的预测

虽然与公司的创新CEO对赌是不明智的，但该股票目前的估值令人眼花缭乱，可能限制进一步的上涨空间。

根据过去12个月的每股收益(EPS)为1.67美元，该股票的市盈率(P/E)为207。这使得它大约比纳斯达克100指数贵六倍，而在写作时，该指数的市盈率为32.6。

该公司的每股收益在今年前两个季度下降，这使得其估值更加难以证明。通常，盈利下滑的公司会吸引低于市场的估值倍数，而不是溢价。

因此，考虑到Ark的预测，到2029年股价上涨650%是非常具有挑战性的。虽然如果公司的年度自动驾驶打车收入在四年内达到$756 十亿，这也是可能的，但考虑到目前几乎不存在，这似乎是极不可能的。

没有保证FSD会获得全国性的(，更不用说全球性的)监管批准，消费者是否会选择公司的叫车网络而非像Uber这样的流行替代品也不确定。

考虑到这些不确定性以及电动汽车销售的下降，很难在当前高昂的估值下提出购买该股票的有力理由。