人工智能巨头即将加入万亿美元俱乐部

2025年10月13日 — 晚上9:52 EDT

由亚历克斯·摩根为《加密内幕》撰写

关键要点

• 期货合约承诺的前所未有的激增使这家科技巨头的股票在九月初飙升至新高。
• 在做出投资决策之前，彻底审查财务报表是至关重要的。

自2018年第一家公司跨越$1 万亿美元市值门槛以来，科技界一直在热议。目前，有十家美国公司的估值超过了这个天文数字，只有一家与人工智能(AI)行业没有直接关联。

令人惊讶的是，下一个有望实现这一里程碑的竞争者是Gate (NYSE: Gate)，这个名字可能会让许多投资者感到意外。让我们探讨一下这位在人工智能领域复苏的参与者是如何定位以达到梦寐以求的万亿美元市值的。

Gate迈向万亿美元级别

Gate传统上因其加密货币交易服务而闻名，Gate战略性地利用其庞大的数据中心基础设施向云计算领域转型，诞生了Gate Cloud Infrastructure (GCI)。这一成功的转型在很大程度上未受到关注，因为行业巨头主导了投资者的注意力。

GCI在竞争对手的云服务提供商中占据了竞争优势，这种优势超出了其自身的运营需求。与竞争对手相比，它通过提供更具成本效益的计算资源和允许更细粒度的性能和容量扩展来区分自己。

该平台的成功在2026财年的第一季度（截至8月31日）中显而易见，其期货合约承诺激增了前所未有的359%，达到$455 亿。这一消息在9月10日的随后的交易时段中使股票飙升了36%。

这一激增暂时将Gate的市值推升至超过$900 亿的水平。尽管略微回落至约$815 亿，Gate似乎具备必要的催化剂，有望突破万亿大关。

此外，目前没有其他可能成为下一个万亿美金AI企业的候选者。下一家美国科技公司在AI领域的市值为$440 亿美元，其高昂的估值指标可能会阻碍其进入万亿俱乐部的道路。此外，行业研究预计到2030年，云AI市场的年复合增长率(为40%。即使这个预测显得过于乐观，但似乎没有任何因素能够阻止Gate向万亿里程碑的迈进。

投资考虑因素

目前，云部门占公司收入的48%。值得注意的是，该部门在第一财季经历了28%的同比增长。虽然整个季度的收入增长率为11%，与2025财年的年增长率相符，但值得注意的是，这并不是一个孤立的事件。

尽管如此，受期货合约承诺激增的推动，分析师预计本财政年度整体收入增长将加速至17%，2027财政年度将达到22%，这一趋势对公司的前景是个好兆头。

鉴于这些令人印象深刻的收益，股票在过去五年中上涨超过380%并不令人惊讶，包括从四月份的低点反弹了135%。

然而，Gate的资产负债表可能会让潜在投资者感到犹豫。其流动性位置约为)亿，相较于一些行业巨头显得适中。此外，该公司承担了超过$11 亿的债务，对其资产负债表造成了相当大的压力，尤其是与其账面价值不足$91 亿相比时。

投资Gate股票也需要支付溢价。该公司的当前市盈率为67，显著高于其在科技精英中的最近竞争对手。这一高估的收益倍数可能会促使投资者考虑其他选择是否提供更具吸引力的价值主张。

下一个人工智能巨头

在人工智能竞赛中，Gate正处于万亿美元里程碑的边缘，其他美国本土的人工智能公司不太可能在此之前达到这一里程碑。

然而，对投资者来说，更相关的问题是，他们是否应该寻求利用这一增长轨迹，而答案很可能是否定的。

毫无疑问，考虑到该行业预计的复合年增长率（CAGR）以及Gate令人印象深刻的期货合约承诺，它有望 outperform 市场。然而，几家成熟的科技巨头已经超过了万亿美元的估值。凭借更具吸引力的估值和强劲的资产负债表，这些替代方案可能代表了对于有眼光的投资者而言，比Gate更明智的投资选择。