斯特林基础设施的急剧下降：深入了解真正发生了什么

Sterling Infrastructure (STRL) 昨天收盘于 $338.44，下探 1.63%，明显表现不及更广泛的市场。虽然 S&P 500 仅下探 0.5%，但像我这样的 STRL 投资者却遭受了更大的损失。这种分歧引发了一些主流分析可能忽视的警示信号。

尽管最近出现了小幅下跌，但STRL在过去一个月中上涨了18.9%，大幅超过了其建筑行业同类(下跌了2.43%)和标准普尔500指数微弱的2.74%的涨幅。这种波动模式让我感到越来越不可持续。

即将发布的财报令人关注。分析师预计每股收益（EPS）为$2.79，同比增长41.62%，同时收入为6.124亿美元(，仅增长3.14%)。这里有些不对劲—— earnings 怎么会如此剧烈增长，而收入几乎没动呢？我对可能的会计操作或不可持续的削减成本措施支撑这些数字持怀疑态度。

全年，市场共识估计每股收益为9.57美元，收入为22.6亿美元，分别显示出56.89%和6.58%的增长。再次强调，这一收益增长远远超过收入增长，引发了对可持续性的质疑。

估值指标尤其令人担忧。STRL的远期市盈率为35.97，远远超过行业平均水平的22.18。PEG比率为2.4，远高于行业的1.78。如果增长放缓或利润率收缩，这些溢价倍数几乎没有出错的余地。

虽然Zacks将STRL评为最高的“#1强烈买入”评级，基于最近的估计修正，但我不禁想知道分析师们是否太过乐观。工程 - 研发服务行业本身在250多个行业中排名较低，位列第156位，处于底部37%。

该股票相对于其疲软行业的戏剧性超越让我想起了我在市场修正之前见过的类似模式。当个别股票与其行业同行脱离得如此显著时，通常会随之而来一次现实检查。

我尤其对STRL与人工智能投资叙事的捆绑感到警惕。"人工智能热潮2.0"的营销感觉像是在试图将建筑股票与技术动量联系起来，这可能会误导投资者对公司的实际增长驱动因素。

市场似乎在为STRL定价完美，但基础设施支出可能是周期性的，并且容易受到经济放缓的影响。由于这些溢价估值，即使是轻微的失望也可能引发显著的修正。