通货膨胀的两面：当成本推动和需求拉动时

通货膨胀 - 这个经济怪兽是中央银行试图控制在每年约两个百分点的水平 - 不是一个单一维度的怪物。我观察到美联储对这个目标的痴迷，声称它标志着健康的经济增长。但深入挖掘，你会发现通货膨胀有两种截然不同的风味，每一种都有自己的经济配方。

供需原则驱动这两种类型，但它们的机制截然不同。让我来解析一下当价格缓慢上涨时，实际上发生了什么。

当成本推高价格

成本推动型通货膨胀发生在供应受到压制而需求依然旺盛时。我见过无数次这种情况——公司因劳动力或原材料面临更高的生产成本，迫使它们将这些费用转嫁给几乎没有选择的消费者。

是什么导致了这种供应紧缩？有时是自然灾害摧毁了基础设施。其他时候是政府法规、税收变化或汇率波动。垄断行为同样会造成损害。无论原因是什么，结果都是一样的：公司无法生产足够的产品来满足需求，因此价格上涨。

能源行业提供了完美的例子。需要汽油来为你的车加油吗？当炼油厂在飓风后关闭或网络攻击扰乱管道时，供应链会中断，而我们的消费习惯保持不变。仍在运营的有限供应商抬高价格，因为他们知道我们会支付——我们没有替代方案。

当需求推动价格上涨

反面 - 需求拉动型通货膨胀 - 通常伴随着经济繁荣。当就业增加，钱包鼓起来时，消费者支出激增。如果生产无法跟上这一消费狂潮，我们就会得到经济学家自鸣得意地称之为 "过多美元追逐过少商品"。

这不仅仅是关于消费者行为。政府向经济注入资金或银行提供超低利率贷款会产生类似的效果。共同点是什么？过多的购买力压倒了有限的供应。

后疫情经济复苏完美地展示了这一现象。在经历了一年的封锁后，接种疫苗的消费者迫不及待地想要在从机票到新房的一切上消费。然而，工厂无法迅速提高生产速度，库存迅速减少，木材到铜等一切商品的价格都飙升。

尽管库存有限，但房地产市场的爆炸性增长显示出需求拉动型通货膨胀的纯粹形式。买家为稀缺的物业激烈竞争，推动价格达到荒谬的水平——而建筑行业却在努力追赶。

两种通货膨胀类型最终都源于不平衡，无论是供应意外缩减还是需求超出能力激增。了解我们面临的是哪一种有助于解释为什么你的杂货账单不断攀升——以及为什么中央银行有时似乎无能为力地阻止这一切。