Lucid的绝望1比10反向拆分：电动车猪上的口红？

Lucid Group刚刚采取了经典的挣扎公司举动——进行1比10的反向股票拆分，神奇地将他们的$2 股变成了$17 股。我以前见过这个把戏，结果很少好。拆分前，Lucid的管理层今年股价下跌超过31%，显然在拼命寻找任何可能让他们的股票看起来更具吸引力的办法。

他们声称这种财务手法将使他们的股票“对更广泛的投资者更具吸引力。”翻译：“我们希望人们认为我们的$17 股票在某种程度上比我们的$2 股票更合法。”这就像是为一辆有发动机问题的车装上昂贵的轮圈。

电动汽车（EV）市场已变得敌对。特朗普政府在9月30日后取消了7500美元的联邦税收抵免，并停止了充电站的扩展。与此同时，Lucid的第二季度显示出令人失望的$259 百万收入，同比下降(百万，他们已悄然将生产目标从2万辆下调至“18000-20000辆。”

他们的临时首席执行官马克·温特霍夫无奈地抱怨道："我从未见过一年内有这么多惊喜，就在这一年。" 欢迎来到商业世界，马克。该公司最近与优步的合作，优步将投资$280 百万，而Lucid将建设机器人出租车，这感觉更像是一次绝望的转变，而不是一个连贯的战略。

让我们谈谈估值——这太荒谬了。尽管在2025年上半年收入增长了32%，Lucid的市值却达到了)亿美元，同时仍在大幅亏损。该股票的交易倍数高得离谱，毫无数学意义。他们实际上是在要求投资者以法拉利的价格购买一个无法达到适度生产目标的公司。

反向拆分通常意味着管理层对有机增长缺乏信心。特斯拉的马斯克本人警告电动车行业前景艰难，Lucid的财务运作无法拯救他们免受市场现实的影响。

我的建议？远离这只股票。这次反向拆分只是为了掩饰一家在日益恶劣的市场中面临巨大困难的公司的财务状况。没有任何会计技巧能够解决根本的商业问题——它只是让数字看起来更好看，而船只却仍在不断进水。