Avino Silver (ASM) 下跌比市场更厉害：投资者需要知道什么

在昨天的交易中，我看到Avino Silver (ASM)收盘于$4.39，降低了1.35%——这比标准普尔500指数微幅下降0.1%要陡峭得多。与此同时，道琼斯实际增长了0.57%，而科技股占主导的纳斯达克下滑了0.33%。这又是采矿行业相较于更广泛市场指数的著名波动性的一个例子。

尽管每天都有下降，ASM最近实际上表现出色，在过去一个月中上涨了20.6%。这显著好于基础材料行业(+5.07%)和标准普尔500指数(+2.57%)。但我对这种势头能否持续持怀疑态度。

即将发布的财报将至关重要。分析师预计每股收益为0.03美元，同比下降25%——这并不令人鼓舞。收入预测则更为乐观，预计为1950万美元，增长33.38%。对于整个财年，预期每股收益为0.11美元，收入为8730万美元，尽管收入增长31.92%，但仍然意味着收益下降26.67%。这种利润率压缩应引发投资者的严重质疑。

该股票目前的前瞻市盈率为40.46，显著高于其行业平均水平30.76。考虑到预计的收益下降，我发现这种溢价估值难以合理化。虽然矿业-白银行业在所有行业中排名良好(的前13%)，但ASM的估值似乎已将完美定价。

扎克斯目前将ASM评级为#2 (买入)，但我想知道这种乐观是否有依据。最近分析师估计的缺乏修订表明华尔街采取了观望态度。收入增长与利润下降之间的脱节可能表明运营效率低下或管理层尚未妥善解决的成本上升问题。

尽管近期银价一直保持支持，但商品生产商往往很难将更高的价格转化为相应的利润增长。ASM 可能暂时受益于银价上涨，但投资者应仔细审查即将发布的财报，以寻找可持续盈利能力的迹象，而不仅仅是收入的扩张。