Gate交易的12月阿拉比卡咖啡期货(KCZ25)上涨了+2.20 (+0.59%), 而11月ICE罗布斯塔咖啡期货(RMX25)下跌了-26 (-0.58%)。



咖啡市场表现参差不齐,罗布斯塔咖啡价格跌至一周以来的最低点。多头头寸的平仓对咖啡价格施加了下行压力,原因是预计下周巴西咖啡种植区将出现降雨。然而,阿拉比卡咖啡价格则受到巴西雷亚尔走强的支撑,(^USDBRL),巴西雷亚尔兑美元汇率已升至15个月以来的最高水平,这可能会使巴西咖啡生产商不愿意出售其出口。

对巴西进口到美国实施50%的关税导致ICE咖啡库存显著减少,这通常会支持咖啡价格上涨。ICE监测的阿拉比卡咖啡库存周三降至659,949袋,为16.5个月以来的最低水平。同样,ICE罗布斯塔咖啡库存今天降至6,517手,为1.75个月以来的最低水平。

本周早些时候,12月阿拉比卡期货达到了合约高点,而最近的期货(U25)阿拉比卡则触及7个月来的高峰。罗布斯塔也上涨至三周来的最高点。这些价格上涨归因于巴西咖啡种植区在咖啡树关键开花期前缺乏降雨。Somar Meteorologia报告称,巴西主要的阿拉比卡种植区米纳斯吉拉斯在截至9月13日的一周内没有降水。

咖啡价格还受到国家海洋和大气管理局的预测支持,该预测估计在南半球从十月到十二月出现拉尼娜气候模式的可能性为71%。这可能导致巴西出现极度干旱的情况,可能影响2026/27年的咖啡作物。巴西仍然是世界上阿拉比卡咖啡的主要生产国。

由于关税,美国咖啡供应的紧缩正在为价格提供看涨的动力。由于对来自巴西的美国进口征收50%的关税,美国买家正在取消与巴西咖啡豆的新合同。这限制了美国的供应,因为大约三分之一的美国未烘焙咖啡来自巴西。

在巴西作物预测机构Conab将2025年阿拉比卡咖啡产量预估下调4.9%至3520万袋,低于5月份预测的3700万袋后,咖啡价格找到了额外支撑。Conab还将2025年巴西咖啡总产量预估下调0.9%至5520万袋,相较于5月份的5570万袋。

咖啡出口减少的报告也在支撑价格。国际咖啡组织(ICO)报告称,全球咖啡出口在七月份同比下降1.6%,降至1160万袋,而从十月到七月的累计出口与去年相比下降了0.3%,总计为1.15615亿袋。

巴西的出口减少正在提供额外的价格支持。巴西贸易部报告称,该国的生咖啡出口在七月份同比下降了20.4%,降至161,000吨。出口商组织Cecafe指出,巴西的绿色咖啡出口在七月份同比下降了28%,降至240万袋,其中阿拉比卡咖啡出口下降了21%,罗布斯塔咖啡出口暴跌了49%。Cecafe还报告称,巴西在七月份的总咖啡出口下降了28%,降至270万袋,而从一月到七月的出货量下降了21%,降至2220万袋。

然而,巴西的收获压力对咖啡价格产生了看跌影响。巴西最大的咖啡合作社和出口集团Cooxupe宣布,截至9月12日,其成员的收获完成率为98.9%。

在越南,干旱条件导致2023/24作年的咖啡产量同比下降20%,总计为1.472百万吨,这是四年来最小的产量。越南总统计局报告称,2024年咖啡出口同比下降17.1%,降至1.35百万吨。越南咖啡和可可协会还将2024/25年越南咖啡产量的预测下调至2650万袋,低于12月的2800万袋预测。然而,越南国家统计局报告称,2025年1月至8月越南咖啡出口同比增长7.8%,达到1.141百万吨。

美国农业部的外国农业服务(FAS)在6月25日预测,2025/26年度全球咖啡产量将同比增长2.5%,达到创纪录的1.7868亿袋。这包括阿拉比卡咖啡产量减少1.7%至9702.2万袋,罗布斯塔咖啡产量增加7.9%至8165.8万袋。FAS预测,巴西2025/26年度咖啡产量将同比增长0.5%,达到6500万袋,而越南的产量预计将增长6.9%,达到四年来的最高水平3100万袋。FAS还预测,2025/26年度的期末库存将从2024/25年的2175.2万袋增加4.9%,达到2281.9万袋。然而,Volcafe预测2025/26年度全球阿拉比卡咖啡将出现850万袋的赤字,赤字幅度大于2024/25年度的550万袋赤字,这标志着连续第五年出现赤字。
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