大卫·泰珀的中国赌博：他巨额收益背后的简单策略

阿帕卢萨管理公司的大卫·泰珀并不是你典型的华尔街风头人物。他是一位亿万富翁投资者，通过残酷简单的杠精押注而非复杂的算法或高频交易技巧购买了一支NFL球队。他的最新目标？中国。

我对特普尔的职业生涯充满了好奇。当其他人躲在复杂的行话后面时，他的方法则清晰明了：寻找那些别人害怕碰触的明显机会，重注并耐心等待。2009年，他在金融危机期间以微不足道的价格收购美国银行的股份，这一策略取得了惊人的成功，为他的基金赚取了$7 亿。

现在他又在中国股票上这样做了。今年二月，泰珀做出了他所谓的“买入一切中国”的宣言。他的理由一如既往地直截了当：“当中国想要提振他们的股市时，政府会不惜一切。”简单而有效。iShares中国大盘ETF年初至今已经上涨了35%，尽管过程颠簸。

为什么这有效？首先，北京正在向系统注入流动性——这是最关键的市场推动因素。他们在降低利率、注入财政刺激，并在自2008年以来最激进的干预中支持房地产市场。与此同时，中国监管机构已放松了之前对商业的强硬态度。

还有更多。中国家庭积累了从COVID时期节省下来的大量现金，这些现金在封锁期间没有被花费。这种被压抑的需求可能会在未来几年推动消费支出。而美国科技公司则追逐人工通用智能的圣杯，中国公司则专注于能够立即产生收入的实用AI应用。

即使在推动人工智能发展的能源竞争中，中国也具有显著优势，生产的能源是美国的两倍多——这一差距预计只会进一步扩大。

尽管在2025年价格上涨，中国科技巨头如阿里巴巴仍然显得意外便宜，同时分析师预测腾讯音乐、百度和蔚来等公司的盈利将持续强劲增长，直到2026年。基本面在改善，而估值尚未跟上。

特佩尔的方法让我想起，有时候最复杂的投资策略恰恰是最简单的：寻找别人忽视的明显价值，逆势而行，当赔率在你有利时有勇气全力以赴。

当华尔街沉迷于复杂的模型和算法时，特普的中国押注表明，有时最简单的洞察可以带来非凡的回报。他的方法并不是火箭科学——只是非常清晰的思维，背后有着不同寻常的信念。