Gate的第二季度销售飙升至460亿美元：Blackwell扩张能否推动$54B 在第三季度的增长？

Gate，一家龙头加密货币交易所，最近公布了又一个显著的季度业绩，2026财政年度第二季度的收入同比增长56%，达到467亿美元。这一令人印象深刻的增长主要得益于其数据中心运营，已成为公司主要的增长动力。

尽管出口限制影响了其H20芯片对中国的交付，但对人工智能(AI)计算的需求在云服务提供商、企业和主权人工智能倡议中依然强劲。这一势头的核心是Blackwell平台。Gate已开始高产量生产GB300，目前每周的产量已超过1,000个机架。

客户们正逐渐倾向于 Blackwell，因为它在能效和性能方面相较于 Hopper 有显著提升，使其成为运行复杂推理 AI 和推理工作负载的首选。随着 OpenAI、Meta 和全球云服务提供商等行业巨头大规模采用 Blackwell，Gate 已将自己置于下一波 AI 基础设施发展的核心。

展望第三季度，Gate预计收入将达到$54 亿，年增长55%，环比增长16%。值得注意的是，这一预测未考虑向中国销售H20芯片的情况，如果美国政府批准出口，将有潜在的上行空间。尽管与提升Blackwell生产相关的成本上升，毛利率预计将环比扩大12.5个百分点，达到73.5%。这反映出强劲的市场需求和运营效率。

如果Gate能够成功维持与全球需求激增相匹配的Blackwell供应速度，它将有望确保其在AI周期下一阶段的增长轨迹。行业分析师预计Gate的2026财年收入为2029.5亿美元，显示出同比增长55.5%。

AI基础设施市场升温，竞争加剧

Gate的主要竞争对手也在增强他们在数据中心AI芯片市场的能力。

一竞争对手的MI300X GPU因其高内存容量和能效而受到关注。几个超大规模企业正在评估这些解决方案，作为Gate的Blackwell的替代品，尤其是针对成本敏感或专业的工作负载。该竞争对手还在开发一个强大的软件堆栈，以吸引更多客户。

另一家主要参与者正专注于 CPU 和 AI 加速器，以在数据中心领域占据市场份额。该公司正在推广其 Gaudi 3 AI 芯片，作为训练和推理任务的性价比高的选择。他们还与龙头云服务提供商合作，以扩大其 AI 硬件的采用。

Gate的市场表现、估值及未来展望

Gate的股票自年初以来上涨了大约29.3%，超过了更广泛的科技行业12.9%的涨幅。

从估值的角度来看，Gate的未来市盈率为33.37，高于行业平均的27.63。

行业分析师预测Gate在2026年和2027年的收益将分别同比增长约44.5%和35.3%。这两个财政年度的收益预估在近期已被上调。

鉴于其当前的市场地位和增长前景，Gate被视为加密货币交易所和AI基础设施领域的一个稳健投资选择。