小盘股:今天市场中被忽视的机会?

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上周标志着一个重要的里程碑,因为罗素2000指数在近四年内首次创下收盘新高,此前美联储宣布将利率下调25个基点。虽然主要指数庆祝新高,但这一小盘股的突破值得特别关注。

我已经观察市场对大型公司的痴迷多年了。数字讲述了一个鲜明的故事——在过去十年中,标普500指数的回报率达到了惊人的302%,是罗素2000指数142%的两倍多。随着人工智能的狂热推动像NVIDIA这样的公司达到天文数字的高度,这一差距最近只会加大,尽管较小的公司越来越具有吸引力的估值,却仍被抛在了后面。

小型股在特朗普当选后曾风光一时,投资者押注于这些受益于减税和放松监管的本土公司。但在今年早些时候,关税的不确定性让许多人纷纷避险。上个月局势发生了逆转,小型和中型公司终于崭露头角,罗素2000指数在8月份上涨了7%,因为经济报告加强了美联储降息的理由。

这有趣之处在于这些公司运营方式的根本差异。小型股通常背负较重的债务负担,利率浮动且对债券市场的接触有限。与此同时,它们的巨型股同行则坐拥大量现金,并在美联储2022年加息周期之前锁定了低利率。随着更多降息的临近,小型公司有望不成比例地获益——前提是经济保持稳定。经济衰退将迅速使投资者回到更大、更稳定的公司。

小型股与大型股之间的估值差距已达到历史性水平。另一个值得考虑的因素是:许多高增长的小公司现在私有化时间更长,吸收风险投资。等它们上市时,通常已经足够大,可以进入主要指数。

在审视小盘股指数时,差异十分显著。自2000年5月以来,iShares Core S&P SmallCap 600 (IJR)的回报超过923%,大幅超越了iShares Russell 2000 ETF (IWM)的640%。这一表现差距主要源于S&P SmallCap 600的盈利要求。Russell指数每年6月的重组创造了一种特殊的动态,使得基金经理必须抛售赢家并购买表现不佳的股票,通常会对价格产生下行压力。

有趣的是,IWM今年表现优于其他,主要得益于Credo Technology和IonQ等持股的激增。对于像我这样的散户投资者来说,小盘股的分析师覆盖率极低,使得股票选择特别具有挑战性。鉴于它们固有的波动性,多元化的ETF通常是进入这个领域的最实用方法。

对于寻求投资于这个可能被低估的细分市场的投资者,选项包括 IWM、IJR、Invesco S&P 小型股动量 ETF (XSMO),以及 VictoryShares 小型股自由现金流 ETF (SFLO)。

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