股票上涨，债券收益率下降，芯片制造商引领上涨潮

周一，市场的上升势头持续，标准普尔500指数上涨0.21%，道琼斯指数增加0.25%，纳斯达克100指数上涨0.46%。是什么推动了这种乐观情绪？我看到债券收益率降低和半导体行业强劲形成了一个有利于投资者的完美风暴。

10年期国债收益率降低至5个月低点4.04%，反映出人们对美联储最终将放松其紧缩货币政策的信心日益增强。市场已经完全预期在下周的会议上将降低25个基点，并且意外地有10%的机会进行更激进的50个基点减息。这一向宽松政策的转变是推动此次反弹的火箭燃料。

半导体股票是今天的英雄。Marvell Technology上涨超过3%，而Broadcom在周五因其与OpenAI合作的消息暴涨9%后，又增加了3%的涨幅。Lam Research和ASML Holding分别上涨超过2%和1%，而Nvidia则微涨0.77%。

我对AppLovin在宣布加入标准普尔500指数后上涨11%特别感兴趣。同样，Robinhood Markets在消息宣布将取代MarketAxess进入该指数后飙升15%。这些动向表明，指数的纳入在市场中仍然是一个重要的催化剂。

接下来的一周看起来至关重要，因为关键的通胀数据即将公布。周三将发布8月份的PPI报告，预计同比保持在3.3%不变，而周四的CPI数据可能会从7月份的2.7%上升到2.9%。这些数字将决定美联储在支持就业市场放缓方面的空间有多大。

中国贸易数据为市场的热情提供了一个令人警醒的对比。8月份出口同比仅增长4.4%，低于预期的5.5%；而进口仅增长1.3%，与3.4%的预期相比显得乏力。作为世界第二大经济体的这种疲软引发了对全球增长前景的担忧。

在SpaceX同意以$17 亿美元的价格从EchoStar购买无线频谱后，电信行业受到冲击。T-Mobile US降低超过3%，成为纳斯达克100指数下跌最多的股票，而Verizon跌幅超过2%，成为道琼斯指数最大的滞后者。AT&T的跌幅也超过2%，投资者重新评估竞争动态。

CVS Health 降低超过 3%，成为 S&P 500 中跌幅最大的股票，因为管理层在一次私人投资者会议上未能提供即将发布的政府质量评级或财务指导的明确说明。这种缺乏透明度显然让股东感到不安。

展望未来，市场参与者应关注贸易政策的进展以及即将发布的通胀报告，这将影响美联储的决策过程。在特朗普总统试图解雇美联储理事库克以及围绕斯蒂芬·米兰的双重角色问题后，中央银行的独立性仍然令人担忧。