乐观与悲观交易者的二分法：你处于哪个立场？

Question

在2020年由全球健康危机引发的金融市场暴跌后，美国股市经历了显著的复苏。恢复的速度前所未有，市场在短短354个交易日内从低谷翻倍。然而，2022年初市场的严重调整以及对成长股的撤离促使许多投资者重新考虑持续投资于被高估的成长板块的策略。

在2022年，许多投资者随着损失达到20%或更多而清算他们的持仓，而另一些人则将这一调整视为投资的良机，期待到2022年底市场反弹。这一现实场景完美地展示了乐观交易者与悲观交易者之间的对比。

本质上，那些通过增加股票购买来应对调整的人是乐观主义者，他们期望股价逆转并恢复上升轨迹。相反，那些在观望或在2022年抛售股票的人代表了悲观主义者。

你是个乐观主义者吗？

在交易世界中，乐观的展望意味着什么？如果你对某个特定股票、股票指数或更广泛的市场保持积极的情绪，无论是短期还是长期，你都被视为乐观。例如，如果你对一家快餐巨头感到乐观，因为他们在上一个季度的收益增加，你就会预期他们的股票价值会上升。这种展望甚至可能促使你购买更多的股票。

当足够多的投资者采取这种心态时，他们的信念可以成为自我实现的预言，因为买家超过卖家的过剩推动任何股票的价格上涨。当股票交易价格上涨时，市场通常被认为对该股票持乐观态度。

乐观的途径

即使你对股市不看好，你也可以在其他领域保持乐观态度。例如，如果你预见到股市下跌和未来几年通货膨胀上升，你可能会对贵金属持乐观态度，这使黄金成为一种有吸引力的价值储存。

作为一位受欢迎的金融评论员常常说："总会有某个地方可以乐观的机会。" 这意味着即使整体市场在下滑，总会有某些股票、行业，甚至是像贵金属这样的替代投资，可能在升值。

“乐观”这个词在讨论个别股票时也常被使用。如果一个股票的情绪普遍积极或它在一段时间内持续上涨，则可以将其描述为乐观。

乐观股票情绪的常见催化剂包括积极的公司新闻、并购活动或盈利增长。当提到一种持续上涨的股票时，你可能会听到“进行乐观举动”这个短语。

或者你是个悲观主义者？

在投资术语中，如果你相信整体市场、特定股票或某些行业的价值将会下降，那么你就是一个悲观者。简而言之，这正好与乐观相反。正如人们可以对股票或股票持乐观态度一样，你也可以对单一股票或证券持同样的悲观态度，比如一家大型电商公司或像贵金属或能源资源这样的特定资产类别。

如果许多人对某个个别股票或整体市场持悲观态度，那么其价值可能会下降。这与许多人对某只股票或股市持乐观态度时所发生的情况正好相反。

当投资者对某只股票极为悲观时，他们可能会进行卖空。这是一种相对高级的交易策略，投资者借入股票并将其出售，希望在后期以更低的价格回购。在公司破产的情况下，卖空者可以获得最大利润。随着股票变得毫无价值，卖空者无需回购股票，从而可以将全部销售价格保留为纯利润。

然而，这种策略仅建议给最有经验的投资者，因为潜在的损失在理论上是无限的。

乐观市场与悲观市场

正如投资者和股票可以被描述为乐观或悲观，市场也可以用这些术语来描述。乐观市场通常被定义为市场整体持续上升的时期，而悲观市场则以整体市场价格的持续下跌为特征。

定义乐观和悲观市场

判断市场悲观的最广泛接受的指标是从最近的高点下跌20%，但没有普遍或官方的测量标准。乐观市场同样适用，通常定义为从最近的低点上涨20%。

不论价格波动的百分比，投资者通常根据总体价格趋势和整体情绪来定义乐观和悲观的市场。

例如，逐渐向上趋势且很少出现下跌的市场通常被归类为处于乐观趋势，即使它还没有达到经典定义中作为“乐观市场”的20%收益这一略显任意的目标。悲观市场同样如此，剧烈反弹往往会跟随严重的抛售。

乐观与悲观市场的趋势

尽管经济扩张不一定是乐观市场的先决条件，而衰退也不总是在悲观市场之后发生，但二者往往是相关的。例如，根据一家知名证券公司的研究，自1948年以来的11个悲观市场中，有8个随后都出现了衰退。

然而，悲观和乐观市场可以是周期性的，并不总是持续数年，实际上可能仅持续几周或几个月。

悲观市场不应与调整混淆。调整通常持续的时间更短，通常被定义为市场指数下跌10%。按照定义，调整总是先于悲观市场，但调整并不总是演变为悲观市场。

"乐观"和"悲观"术语的起源

人们相信，"悲观"这个术语最早出现在投资中，"乐观"作为对立面随之而来。无论哪个先出现，这些术语据说源于两种动物攻击的方式。

一只乐观的动物会向前冲锋并抬起角，而一只悲观的动物会向下挥爪——这种攻击方向与投资者对市场方向的预期相一致。

也有相当多其他的解释。研究人员提出的理论从18世纪的毛皮贸易到动物诱捕实践不等。

| 建议 | |--------| | 在乐观市场中开始投资的个人可能会受到媒体炒作的股票购买的错失恐惧的影响。投资时始终应采用理性、基于事实的判断，而不是情绪。明智且持续地投资，并在资产中进行足够的多样化。 |

在悲观市场中的投资

在悲观市场中购买股票是否明智？对于长期投资者而言，进入悲观市场通常是一种精明的策略，通常会随着时间的推移而获得收益。尽管过去的表现并不能保证未来的结果，但从历史上看，股市总是从悲观阶段复苏，并继续达到新的历史最高点。

尽管看到你的持有资产下降了双位数百分比令人沮丧，但理性而非情绪的投资可以使你以“折扣”价格收购股票，并从它们的最终回升中受益。

确保投资于广泛的指数或经过彻底研究的股票，因为并非所有个别股票都能从悲观市场中恢复过来。对于长期投资者而言，悲观市场实际上是财富创造的地方，因为他们最终以降低的价格收购股票。

| 请考虑以下内容 | |------------------------| | - 即使在悲观的市场中，并非所有行业都经历自由下跌。通常仍然会有一些股票或行业在上涨。如果没有，那么至少可能会有一些保持稳定，并继续向股东支付股息。 | | - 采用定投策略，而不是一次性投资一大笔资金。通过这种方式，您可以在固定的时间间隔内投资小额资金。这确保了您的投资成本随着时间的推移而平均，因为您的一部分资金将在高点进入市场，而另一部分将在低点进入。因此，您不会在市场持续下跌的情况下一次性冒险投入全部可投资资金。这在悲观和乐观市场中都是一种明智的做法。 | | - 如果你熟悉期权交易，可以考虑购买短期和长期的卖权来对冲下跌风险。卖权赋予你以预定价格出售股票的权利。如果在你购买卖权后股票价格下跌，你仍然可以按照之前设定的价格出售。 | | - 考虑投资于替代资产或债券。寻找股票市场之外仍在增值、保持稳定或作为良好价值储存的资产。有时，当股票市场下跌时，债券价格会上涨。 |

结论

无论你倾向于乐观还是悲观，无论市场是上升还是下降，总是要基于事实和数据来进行投资，彻底研究你的投资，并在投资前制定好策略。如果你需要财务规划方面的帮助，可以考虑咨询专业顾问。