在几乎抛售了他整个投资组合后，《大空头》的迈克尔·巴里刚刚购买了两只今年下跌至少40%的被遗弃股票

迈克尔·巴里，这位因在《大空头》中展示的房地产市场押注而成名的杠精投资者，再次引起了关注。在第一季度几乎清空了Scion Asset Management的整个投资组合之后——这一举动巧妙地避开了四月的市场血洗——巴里现在又开始在其他人畏惧的地方重新投入。

我一直在着迷于巴里的举动。当大多数投资者惊慌失措时，他却悄悄地在两只市场基本上已被遗弃的股票上积累了头寸。今年这两只股票至少下跌了40%，然而巴里看到的是其他人看不到的东西。

尽管最近有所恢复，UnitedHealth Group 仍然下跌了约 41%，遭遇了一场完美风暴。更高的医疗成本、昂贵的处方药以及老龄化人口让管理层措手不及，迫使他们将 2025 年的每股收益指导从接近 $30 美元下调至仅 16 美元。再加上对他们 Medicare Advantage 账单做法的司法部调查，这就为投资者恐慌提供了一个配方。

但是布里并不是在他的杠精赌注中孤军奋战。沃伦·巴菲特和大卫·泰珀也在购买联合健康的股票。他们可能在押注，作为美国最大的健康保险公司，联合健康仍然拥有巨大的定价权。该公司拥有9%的自由现金流收益率和3%的股息，尽管面临挑战，依然保持财务稳定。这是一种经典的价值投资——如果你能承受短期的波动。

Burry的第二个被打压的选择是Lululemon，去年下跌了47%。这个奢侈健身品牌面临着日益严重的竞争、关税压力、谨慎的消费者以及疫情时代健身热情的消退。然而，Burry直接购买了50,000股，还通过看涨期权持有另外400,000股的敞口。

有趣的是，Lululemon 的表现并不算糟糕——他们在第一季度的收益和收入方面都超出了预期。管理层确实稍微下调了全年指导，原因是“动态宏观环境”，但该公司手握 13 亿美元现金且没有债务。以 13.5 倍的前瞻性收益计算，Burry 显然认为市场反应过度。

我发现巴里的逆市操作让人耳目一新。当其他人都在逃避这些股票时，他却向它们奔去——这提醒我们，有时候，最大的机会出现在其他人只看到灾难的时候。