YUM! Brands 子公司 Taco Bell 资金发行 15 亿美元的高级担保票据

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快餐巨头YUM! Brands正在通过其Taco Bell子公司进行一些严肃的财务操作。我对此事的发展一直保持关注——他们不仅仅是在卖卷饼,现在还把债务打包成像价值餐一样。

Taco Bell Funding, LLC (一个特殊目的子公司)同意发行高达15亿美金的高级担保票据 - $1 亿,固定利率为4.821%,$500 百万,利率为5.049%。他们将按季度支付这些票据的利息。

令人着迷的是其结构——虽然法律到期日延续到2055年,但实际预期还款日期要早得多:第一批次为2030年,第二批次为2032年。这是经典的企业财务工程。

这笔现金并没有用于新的餐厅概念或菜单创新。相反,他们将其用于再融资现有债务(他们的2016-1系列票据),支付交易费用,并处理“一般企业用途”。对可能“向股东返还资本”的模糊提及暗示股票回购可能会成为选项。

这次财务重组预计将在9月24日结束。尽管YUM的股票在消息公布时几乎没有波动(+0.02%),但我不禁想知道,在当今的经济环境下,增加债务是否是正确的策略。考虑到当前的利率,这次再融资在纸面上可能是合理的,但这又是美国企业对债务融资上瘾的另一个例子。

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