阿拉比卡咖啡市场分析：收获压力和价格影响

咖啡期货市场在2025年7月29日经历了显著的下行压力，9月份阿拉比卡咖啡(KCU25)下跌了2.70%，而9月份ICE罗布斯塔咖啡(RMU25)下降了1.31%。这一唱空趋势主要归因于巴西咖啡收成的加速，正在增加可用供应。

巴西收获进度

巴西最大的咖啡出口商集团Cooxupe咖啡合作社报告称，截至7月25日，其成员的收成已完成67%。此外，Safras & Mercado表示，到7月23日，巴西整体2025/26咖啡收成已达到84%的完成度，超过了去年的81%和五年平均的77%。具体细分如下：

• 罗布斯塔收成：96% 完成
• 阿拉比卡收成：76% 完成

供应展望与价格压力

咖啡市场在过去三个月中价格回落，原因是对供应充足的预期：

• 美国农业部外国农业服务 (FAS) 预测：
  • 巴西2025/26年的生产：同比增长0.5%，达到6500万袋
  • 越南2025/26年的产量：同比增长6.9%，达到3100万袋(四年高)

最近巴西的降雨进一步缓解了干旱担忧，导致了唱空情绪。Somar Meteorologia报告称，巴西最大的阿拉比卡咖啡种植区米纳斯吉拉斯在截至7月26日的一周内降雨量为3.5毫米，超过了历史平均水平的200%。

市场因素关注

1. 美国-巴西贸易紧张局势的潜在性：市场仍然担心，如果到周五未达成贸易协议，巴西商品可能面临50%的关税，这可能会扰乱供应并可能推高咖啡价格。

2. 基金定位：ICE期货欧洲报告称，基金将ICE罗布斯塔期货的净空头头寸增加至4,628个空头头寸，为两年来的最高水平，这可能会加剧任何的空头回补反弹。

3. 库存水平:

   • 罗布斯塔咖啡库存上升至一年来的最高点，达7,029手
   • ICE监测的阿拉比卡咖啡库存跌至800,326袋，创下3.25个月低点

4. 导出数据：

   • 巴西6月绿色咖啡出口同比下降31%，降至230万袋
   • 越南2025年1月至6月的咖啡出口同比增长4.1%，达到943,000千吨

全球生产预测

美国农业部6月25日的报告预测，2025/26年度全球咖啡产量将同比增长2.5%，达到创纪录的1.7868亿袋：

• 阿拉比卡咖啡产量：-1.7%至9702.2万袋
• 罗布斯塔咖啡生产：+7.9% 至 8165.8万袋

Volcafe对2025/26营销年度的预测显示，全球阿拉比卡咖啡短缺850万袋，超过去年550万袋的短缺，标志着连续第五年出现短缺。

这些市场动态和生产预测对数字资产交易所的交易者和投资者理解更广泛的商品市场趋势及其对相关金融工具的潜在影响至关重要。