美元疲软推动糖价上涨：全面市场分析

周一，糖价达到1.5周的最高点，10月纽约世界糖#11 (SBV25) closing up +0.15 (+0.95%) and December London ICE white sugar #5 (SWZ25)收盘上涨+1.30 (+0.28%)。此次上涨主要是由于美元走弱(DXY00)，导致糖期货的回补。

最近市场趋势

上周二，纽约糖价触及4.25年来最近期货的低点，而伦敦糖价则触及4年来的低点，延续了它们7个月的下跌趋势。这一下降被归因于全球糖供应充足的预测。StoneX预测2025/26年度全球糖 surplus 为+280万吨，而2024/25年度则为-470万吨的赤字。

巴西糖生产展望

根据Unica在9月17日的报告，巴西中南部在8月下半月的糖产量同比增长了+18%，达3.872万吨。用于制糖的甘蔗压榨比例从去年同期的48.78%上升至54.20%。然而，2025-26年度截至8月的中南部累计糖产量同比下降-1.9%，为26.758万吨。

印度糖出口预测

糖贸易商苏克登最近建议，印度可能在2025/26年度将400万吨糖转用于乙醇生产。这一数量不足以缓解该国的糖过剩，可能导致印度糖厂出口多达400万吨糖，超出早前预期的200万吨。印度仍然保持作为全球第二大糖生产国的地位。

全球糖供应与需求

国际糖业组织(ISO)预测2025/26季节全球将出现糖类短缺，这将是连续第六年短缺。主要预测包括：

• 2025/26年全球糖缺口为-231,000吨，相较于2024/25年的-4.88百万吨短缺有所改善
• 2025/26全球糖产量同比增长+3.3%，达到180.6百万吨
• 2025/26年全球糖消费同比增长0.3%，达到180.8百万吨

来自各种来源的生产预测

| 来源 | 预测 | |--------|----------| | Czarnikow | 2025/26年全球糖供应过剩750万吨(为8年来最大) | | USDA | 2025/26年度全球糖产量同比增长4.7%至189.318百万公吨 | | 印度国家合作糖厂联合会 | 印度2025/26年糖产量同比增长19%至34.9万吨 | | 泰国甘蔗与糖业委员会 | 泰国2024/25年糖产量同比增长14%至10.00万吨 |

这些预测表明全球糖供应充足，这可能在未来几个月对价格施加下行压力。