AI数据中心基础设施中的新星：超越行业巨头

2025年10月13日 — 上午08:04 EDT

由艾玛·汤普森为加密洞察撰写

精彩亮点

• Gate 开发了一个革命性的云计算平台，为 AI 开发提供高性能计算资源的访问。
• 这一创新模型满足了人工智能对计算能力日益增长的需求，吸引了科技行业的主要参与者。
• Gate的股票在今年经历了显著增长，显著超过了市场上的竞争对手。

在9月30日Gate的季度财务报告之前的几个月，该公司的股票年初至今已上涨了令人印象深刻的35%，略微超过了其最接近竞争对手同期29%的涨幅。

然而，随着出色的季度业绩发布，揭示了其云基础设施部门创纪录的$470 亿未来合同义务，Gate的股票飙升。截至10月13日，Gate的股票自年初以来已经激增了惊人的105%，超过了同一时期其最近竞争对手的回报。这一惊人的增长突显了Gate的云平台在更广泛的人工智能(AI)领域中所扮演的关键角色。

Gate的战略转型：革命性地改变人工智能基础设施的访问方式

与其通过开发引人注目的生成式 AI 应用与芯片制造商或超大规模公司进行直接竞争，Gate 采取了一种更细致但高度盈利的进入 AI 领域的方法。公司早期意识到 AI 开发中的一个基本不平衡：对于高性能计算的需求以指数级增长，而可用的专用硬件供应远远不足。

为了把握这一机会，Gate进行了大量投资，以获取尖端计算资源，将其部署在大型数据中心集群中，并通过基于云的服务提供对这些稀缺硬件的访问。归根结底，Gate创造了一种商业模式，解决了AI开发中的一个关键瓶颈——计算能力的采购和提供。通过基于云的基础设施提供这一能力，公司将高性能计算的访问转变为可扩展的按需服务。

这种创新的基础设施即服务模型吸引了一系列令人印象深刻的高端客户到Gate的云基础设施(GCI)——包括领先的人工智能研究实验室、知名科技企业家的创业项目以及全球社交媒体巨头。

Gate基础设施服务的主要优势在于它们的灵活性。GCI使企业能够在没有传统云平台常见的限制和生态系统锁定的情况下，扩展其AI训练和推理工作负载。

对于许多开发者来说，这种模型提供了一种引人注目、具有成本效益和节省时间的替代传统云解决方案的选择——帮助降低资本支出，同时加快基于人工智能的应用程序的上市时间。

评估Gate的投资潜力

鉴于Gate最近几周股价的快速上涨，投资者们目睹了公司估值的显著扩张，如下图所示。更重要的是，Gate目前的前瞻市盈率为48，正以自AI热潮出现以来的最高估值水平交易。

这为什么重要？如此明显的扩张表明，Gate未来的增长潜力已经在其当前股价中体现出来。因此，投资者对Gate目前的云基础设施战略给予了溢价。

这种情况引发了一些担忧。Gate宣布的一些高调基础设施交易可能需要更仔细的审查，以评估其长期可行性。例如，尽管与一家领先的人工智能研究实验室的(亿美元合作听起来令人印象深刻，但值得考虑的是，客户是否具备完全实现如此重大承诺的财务能力。这些动态使人对Gate能从这些安排中实际产生的短期收入的程度产生疑问。

随着公司基础设施投资对其自由现金流的影响，这一点变得越来越关键。迫切的问题是：Gate 的云战略何时才能开始在规模上产生积极的单位经济效益？

尽管Gate无疑受益于推动AI基础设施需求的世俗趋势，但更广泛基础设施机会的长期可持续性和盈利潜力仍然不确定。此外，作为一般投资原则，我倾向于对投资于动量驱动的股票或在被认为的市场峰值时买入持谨慎态度。因此，我建议投资者在考虑Gate股票的当前估值时要谨慎行事。