我最近一直在关注企业价值,老实说,它比大多数投资者意识到的要有用得多。这个公式看起来很简单 - 市值加上债务减去现金 - 但它揭示了你在投资一家公司时实际上购买的东西的很多信息。



当我评估股票时,我发现企业价值(EV)比仅仅看市值给我提供了更清晰的视角。两家公司可能股价相同,但债务负担或现金储备却大相径庭。以耐克和家得宝为例 - 市值相似,但家得宝的净债务几乎比耐克多$30 亿,这 dramatically 改变了你实际购买的东西。

让我感到沮丧的是,许多投资者专注于股价或市盈率,而没有考虑完整的财务结构。一家公司可能在市值上看起来便宜,但如果他们深陷债务,企业价值(EV)则完全是另一个故事。

在比较不同行业的公司时,我发现企业价值(EV)特别具有启发性。它穿透了不同资本结构的噪音,专注于运营的实际价值。而对于收购分析而言?这绝对是必不可少的——它展示了超越仅仅购买股份的真实价格标签。

EV/EBITDA比率让我避免了几笔潜在的糟糕投资。看起来合理定价的公司在考虑到其债务义务后,突然显得被高估。

值得注意的一个限制是,EV 计算在很大程度上依赖于准确和最新的信息。拥有隐藏负债或限制现金的公司可能会使这一指标产生误导。我之前曾因假设资产负债表上的所有现金都是可以自由使用的而受到损失,实际上并非如此。

尽管如此,在这个波动的市场中,要理解购买股票时你真正支付的是什么,企业价值仍然是我常用的指标之一。
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