比特币赌博：MARA日益增长的持仓会推动股票上涨吗？

从Marathon Digital激进的比特币收购策略来看，我不禁想知道他们是否在为一次壮观的胜利或一次灾难性的跌势做准备。分析师预测到2025年MARA股价将在21.21美元到34.10美元之间，该公司似乎在押注比特币的持续上涨。

作为一个见证了加密市场剧烈波动的人，我对MARA的全力以赴的做法持怀疑态度。他们目前持有近50,000个比特币——这很可观，但仍然相形见绌于Strategy庞大的638,985个比特币国库。这个差距很明显，显示出这个领域的竞争有多么激烈。

我最关心的是将贵公司的命运如此直接地与单一资产类别挂钩所带来的波动性。虽然策略预计比特币的收益为30%并假设比特币达到$150,000时获得$20 亿的收益，但MARA面临着更大的挑战，分析师预测将继续出现大约$0.8亿的净亏损。

特朗普政府推动建立战略比特币储备和潜在的401(k)加密货币纳入，确实可能促进采纳，但这是否足以证明MARA当前的估值？以1.26X的市净率交易可能让它看起来比Strategy的1.96X便宜，但便宜并不总是意味着更好的价值。

MARA的收入增长预测在2025年看起来很有前景，达到56%，远远超过Strategy微薄的0.7%。然而，持续的负收益前景对可持续性提出了警告。

我看到了太多公司在加密浪潮中乘风而起，却在潮水退去时崩溃。尽管MARA在低成本下战略性地扩大了矿业能力，但他们在一个竞争日益激烈的领域中仍在追赶，那里的大佬们不断壮大。

加密矿业领域正在迅速发展，竞争对手如Riot正在探索AI和高性能计算应用。如果没有类似的多元化，MARA面临着在比特币挖矿经济不利转变的情况下被抛在后面的风险。

对于关注这个领域的投资者来说，问题不仅仅在于比特币的价格走势，还在于MARA能否有效执行，将其比特币持有量转化为实际盈利，以便在下一个市场下跌来临之前。