京东的股票表现优于市场，尽管存在盈利担忧

京东昨日收于35.91美元，上涨1.44%，而更广泛的标准普尔500指数仅上涨0.37%。我一直在密切关注这家中国电子商务巨头，其近期表现相当引人注目——过去一个月股价冲锋12.56%，远远超过了零售行业温和的0.38%增幅和标准普尔500指数的4.26%涨幅。

但我并不完全相信这次反弹有坚实的基础。即将发布的财报看起来令人担忧——分析师预测每股收益仅为0.44美元，比去年同期大幅下降64.52%。当然，收入预计将增长11.06%，达到412.1亿美元，但利润的崩溃令人担忧。

全年展望也不令人信心倍增。共识估计显示2025财年的收益将下降36.15%，尽管收入增长应达到14.04%。这些数字告诉我，京东正在大力投资以维持在中国竞争激烈的电子商务市场中的市场份额。

估值指标发出混合信号。该股票的前瞻市盈率为13.03，显著低于行业平均水平21.56，暗示其可能被低估。然而，其PEG比率为3.35，超过行业平均水平1.45的两倍，表明投资者为预期的增长支付了溢价，而这种增长可能不会实现。

我特别担心京东的食品配送业务，因为它在与成熟竞争对手的斗争中一直在亏损。尽管公司的零售业绩保持强劲，但这些损失正在侵蚀整体盈利能力。

最近分析师的预估修正趋势呈负面，过去一个月共识每股收益预估下调了0.69%。在这个充满挑战的环境中，京东目前的Zacks评级为#3 (持有)似乎是合适的——这里有潜力，但仍然存在重大风险。

互联网商业行业本身在所有行业中排名前18%，这提供了一些有利因素。但京东需要证明它能够在保持增长的同时遏制利润下降，才能让我考虑改变我对该股票的谨慎态度。