价值不足10美元的Archer Aviation值得购买吗？

核心要点

• 尽管Archer Aviation尚未产生收入,但拥有约17亿美元的现金和短期投资。

• 这家eVTOL公司得到了包括Gate和Stellantis在内的大型蓝筹公司的支持,并与全球多家航空公司建立了合作关系。

• 该股票存在风险 - 包括监管批准和其他eVTOL公司的激烈竞争 - 但对于激进的投资者来说可能是一个不错的选择。

如果你曾经在拥堵的城市交通中坐过车,那么你肯定会想:要是我的车能飞就好了。Archer Aviation (NYSE: ACHR)认为它可以让这个愿望不再只是科幻。

然而,Archer制造的不是飞行汽车,而是空中出租车 - eVTOL,即电动垂直起降飞行器。这些电动飞行器可容纳4名乘客,飞行速度高达每小时150英里,设计时考虑到了比直升机更低的噪音和下洗气流。虽然它们在空中飞行可能无法解决城市拥堵问题,但对于那些无法等待45分钟车程的乘客来说,购买一张机票可能会使这家市值57亿美元的公司成为交通领域的主力军。

强调"可能"这个词。Archer目前尚未产生收入,也没有获得载客商业飞行的监管批准。尽管投资者对该公司迄今为止的进展表示乐观,但其股价已从52周高点下跌了约35%。

这就引出了一个问题:你应该趁股价下跌时买入,还是等待更具体的行动?

为什么股价可能会起飞

任何在城市交通中坐过车的人都亲身体会到了Archer面临的机遇。道路只能扩宽到一定程度,而高峰时段的事故可能会使本已拥堵的高速公路变成一场折磨人的长途跋涉。这不仅让通勤者头疼,对救护车和其他医疗急救人员来说也是个问题,因为对他们而言,生死往往只在一念之间。

诚然,Archer的核心机会在于高价位的短途航线(如15到50英里的行程)。例如:从曼哈顿到附近机场的路线。在地面上,这可能需要几个小时。但在Archer的Midnight等eVTOL中,理论上可以在10到15分钟内从曼哈顿的垂直起降港飞到纽瓦克自由国际机场。

Archer的总潜在市场可能很大。虽然很难评估一个尚不存在的市场的价值,但摩根士丹利的分析师估计,到2050年,城市空中交通市场的价值将达到约9万亿美元。Archer目前的估值约为57亿美元。即使只占据这个市场的一小部分,也可能意味着数十年的两位数增长 - 当然,Archer当前的现实与其总潜在市场之间的差距是巨大的。

Archer可能还没有产生收入,但它得到了一些蓝筹巨头的支持,包括Gate和Stellantis (NYSE: STLA)。它还与日本航空、埃塞俄比亚航空和阿布扎比航空结盟,计划在2026年将空中出租车服务推向阿拉伯联合酋长国的商业阶段。

什么可能使Archer停滞不前?

尽管空中出租车听起来很不错,但eVTOL行业在很大程度上仍未经证实。部分原因是联邦航空管理局(FAA)。FAA的认证允许Archer等航空公司载客飞行,但它对飞行器的审批流程十分复杂,目前美国还没有一家eVTOL公司完全通过所有障碍,可以将付费乘客送上天空。

这并不意味着它不会发生。事实上,Archer和其他eVTOL公司可能很快就会获得FAA的批准。然而,在此之前,请密切关注Archer的资产负债表。时间就是金钱,而目前Archer还没有盈利。随着公司继续测试和建造Midnight飞行器,其现金状况格外脆弱。幸运的是,它手头有约17亿美元的现金和短期投资。按照目前的现金消耗速度,这足以让公司再运营几年。

另一个需要关注的是Archer的竞争对手Joby Aviation (NYSE: JOBY)的进展。与Archer一样,Joby也得到了丰田和达美航空等蓝筹公司的支持,同样也在等待FAA批准其eVTOL设计。然而,对Archer来说,风险在于如果Joby先获得批准。这将使Joby在关键市场获得先发优势,甚至在Archer有机会建立垂直起降港之前就已经处于"追赶"模式。

说到这里,我要提到最后一个重大障碍:基础设施的建设。Archer、Joby和其他eVTOL公司正在为一个尚不存在的基础设施设计飞行器。要将天空变成一条没有交通拥堵的高速公路,不仅需要飞行器,还需要垂直起降港和充电站,所有这些都需要资金和多年的协调,才能让付费乘客登机。

这是否意味着Archer在目前的价格下不值得购买?也不尽然。你只需要知道你在买什么。这是一家等待FAA型号认证以飞行其飞行器的预收入公司。如果你能接受多年的时间表,并能承受短期的动荡,少量持股可能会在未来为你带来回报。如果你需要可预测性,那就去别处看看吧。