日期：2025年9月8日星期一，美东时间下午4:30

会议参与者：
- 董事长兼首席执行官 - 亚当·L·迈克尔斯
- 首席财务官 - 安东尼·格鲁伯
- 投资者关系总监 - 卢克·齐默曼

要点概述：

收入增长强劲：2026财年第二季度收入达3.52亿元，同比增长24%。这一增长主要得益于销量提升、现有客户交叉销售新产品、销售速度加快以及新客户门店扩张。

毛利率稳步提升：第二季度毛利为8800万元，同比增长28%，占总收入的25%，相比去年同期的24%有所提高。这主要归功于运营效率的提升，但部分被蛋白质成本上涨和更高的促销支出所抵消。

运营支出增加：第二季度运营支出为7100万元，高于去年同期的5300万元。运营支出占销售额的比例从去年的18.6%上升至21%，部分原因是市场营销支出同比增加75%。

促销力度加大：促销支出占比达2.2%，同比增加一倍多。今年上半年的促销支出是去年同期的三倍，超过3000万元，而去年同期不到1000万元。

净利润稳定增长：第二季度净利润为1300万元，同比增长11%，每股摊薄收益0.03元，与去年同期持平。净利润率为3.6%，略低于去年同期的4%。

调整后EBITDA上升：第二季度调整后EBITDA为3300万元，同比增长18%（非公认会计准则）。

财务状况改善：截至2025年7月31日，现金及现金等价物为9400万元，较2025年1月31日的7200万元有所增加。总债务从去年同期的6800万元降至2700万元。

战略性收购完成：以1.75亿元全现金收购了皇冠一号企业，该公司年收入达5.6亿元，拥有升级后的4.2万平方英尺USDA认证设施和约200名员工。此次收购预计在2026财年即可产生协同效应，资金来源为定向增发和新的M&T银行信贷额度。

收入规模大幅提升：收购皇冠一号后，公司的年化收入规模约为20亿元，加速了实现100亿元目标的进程。

毛利率展望：管理层预计收购后的综合毛利率将在20%出头，反映了皇冠一号10%多的毛利率水平。未来12-18个月内，通过运营整合和成本协同，公司将努力将毛利率提升至美味创品历史上中高20%的水平。

会员店渠道表现亮眼：第四季度将在某知名连锁会员店举行全国性多品牌促销活动。首席执行官迈克尔斯称这次活动"规模巨大，完全超出预算"。

产品线与销售渠道拓展：新推出的帕尼尼系列已进入超过2000家门店，销售速度超出预期，正在向更多零售商扩张。

皇冠设施资本支出预期：迈克尔斯表示，"我们几乎不需要对这个设施进行任何投入"，指的是近期完成的600万元升级和自动化改造。预计皇冠设施将在最小额外资本支出的情况下提高效率。

总结：

美味创品（纳斯达克代码：MAMA）管理层展示了严谨的收购策略，以收购皇冠一号企业为例，这笔交易被描述为立即产生协同效应并具有运营协同性。整合皇冠一号的自有品牌和生产能力是增强产能和扩大市场覆盖的战略举措。首席执行官亚当·L·迈克尔斯强调了在客户和产品优化方面采取耐心、有条不紊的方法。首席财务官安东尼·格鲁伯指出，经过强化的资产负债表现在拥有27.4亿元的信贷额度，为有机和非有机增长机会提供了灵活性。管理层明确给出了收购后的综合毛利率指引，并通过运营纪律和采购节省来实现结构性提升。

- 迈克尔斯强调："皇冠为我们带来了5.6亿元的收入，主要来自于我们现有客户群以外的零售商，同时为双方客户提供了大量新产品交叉销售机会。"这5.6亿元收入指的是截至2025年6月30日的12个月数据，明确了此次收购带来的增量客户覆盖。

- 领导层提到了正在进行的生产力提升计划，包括新的仓库管理系统和NetSuite升级，这些措施改善了库存可视化和成本控制，计划明年初将这些效率提升扩展到皇冠一号。

- 公司将沿用此前在收购创意沙拉和厨师灵感食品时使用的并购策略来指导皇冠一号的整合，运营计划以跨设施合作和共享设备资源为基础。

- 会员店和大型零售商合作关系，包括为某连锁超市推出新餐品以及在某电商平台取得高投资回报率的数字营销，正在加速品牌渗透和销售增长，并得到高回报率的促销和营销投资支持。

- 管理层表示："我们有信心在未来一年内成功整合皇冠，并为之后可能出现的机会做好准备"，明确表达了对整合的信心和未来交易的准备。

行业术语表：

- MVM（多供应商邮件）：涉及多个品牌的促销活动，通常在零售商广告传单中广泛分发，某知名连锁会员店经常用于全国性营销活动，可显着影响产品覆盖范围和销售势头。

- SKU：库存单位，用于识别每种可购买的独特产品和服务，此处用于指代特定的预制食品系列和扩展机会。

- MAP技术：改良气体包装，一种通过改变包装内部气体成分来延长保质期和保持食品质量的包装方法，被提及可实现餐品创新和提高劳动效率。

[完整电话会议记录因篇幅限制而省略]