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史无前例清算风暴92亿美元灰飞烟灭
这次崩盘最恐怖的是清算规模。Hyperliquid四小时爆仓92.97亿美元,超过所有中心化交易所总和;Aave一小时清算1.8亿美元。杠杆这把双刃剑,终于露出了它最狰狞的一面。
Hyperliquid为什么成了重灾区?因为它提供50倍甚至100倍杠杆,还不用KYC,吸引了大量赌徒。这些人在上涨时赚得盆满钵满,但市场一跌,高杠杆仓位瞬间灰飞烟灭。更要命的是,DeFi流动性本来就差,这么大规模的清算直接把价格砸穿,触发更多清算,形成死亡螺旋。
Aave的问题是另一个维度的。很多人把ETH、BTC存进去,借出稳定币再去买币,形成循环贷,这也是杠杆。市场一崩,抵押品价值暴跌,触发自动清算。1.8亿美元的集中抛售,虽然绝对额不大,但抛的都是BTC、ETH这些核心资产,对市场冲击巨大。两个事件揭示了同一个真相:无论显性还是隐性杠杆,都已经渗透到市场每个角落。DeFi的可组合性让风险能在不同平台间高速传播,一个平台清算引发另一个平台暴跌,最终把普通回调演变成史诗级崩盘。这是血淋淋的教训:永远对杠杆心存敬畏,别用超出承受能力的杠杆。市场会重新审视高杠杆的危害,可能会限制最大倍数。风险隔离机制会变得更重要,投资机会可能在那些提供风险管理工具的项目上。#BTC #ETH #PI #美联储降息预期升温