“黑天鹅”现象——金融中不可预测性的幻觉

听说过“黑天鹅”吗？我曾经长时间认为它们是神话，直到我与这一现象面对面。 “黑天鹅”理论不仅仅是一个聪明的隐喻，而是残酷的现实，我和许多交易者都是亲身体验过的。

以前人们只相信存在白天鹅——美丽和稳定的象征。但当荷兰人威廉·德·弗拉明于1697年在澳大利亚发现黑天鹅时，这破坏了以往的思维范式。同样，意外事件也会冲击我们的金融信念。

纳西姆·尼古拉斯·塔勒布，这位来自纽约大学的聪明人，在他的书中提到这个隐喻，通过三个特征定义了“黑天鹅”：

• 非常难以预测(，尽管事后诸葛亮每个人都聪明)
• 引发灾难性后果
• 似乎在发生之后才显而易见

整个概念的核心问题是：如何仅凭过去来预测未来？塔勒布通过感恩节火鸡的例子来说明这一点：每天都喂养它，增强了对明天的信心，直到突然出现宰杀日。这种说法粗暴却准确——我们也是如此，依赖于过去的经验，使自己对意外风险变得盲目。

看看金融灾难的历史。2001年的互联网泡沫，当时被高估的科技公司崩溃，使纳斯达克指数下跌了78%。2008年的危机，甚至让美联储主席格林斯潘感到惊讶。2010年的闪电崩盘，一名交易员在一天内将市场抹去了一万亿美元。

而加密世界呢？2022年的Terra——在数天内损失了数百亿，比特币从$39 千跌至$29 千。Celsius的破产使比特币跌至$19 千。FTX的崩溃又淹没了数千名投资者，当比特币跌至$15 千时。

这些“黑天鹅”将会继续出现——问题不在于“是否”，而在于“何时”。普通投资者该怎么办？

• 多元化不仅仅是股票，还有黄金、房地产和其他资产
• 将鸡蛋分散到不同的篮子里——绝对不要 "全放在一个篮子里" 或者 "全放在一个交易所"
• 将崩盘视为机会——购买优质资产的最佳时机
• 心理上准备好面对最坏的情况——这会在“黑天鹅”出现时减少恐慌

“黑天鹅”效应是不可避免的。所有可能发生的事情都会发生。当我们说“这不可能”时，我们使自己更容易受到它的影响。