从ICO、IEO、IDO看虚拟币资产融资市场的演变

在币圈中，融资方式从ICO到IEO，再到现在的IDO不断演变。像柴犬币和PEPE这样的热门项目，最初只能通过IDO参与。它们在中心化交易所和非官方的一手市场中是无法找到的。

因此，没有必要参加所谓的“一次市场小组”。通过中介参与项目时，往往在熊市来临时，中介会逃之夭夭，导致小组成员和投资者遭受损失。

对新项目投资感兴趣的人，可以考虑首次去中心化交易所发行（IDO）。这个领域值得深入研究。如果参考经验丰富的投资者的建议，还有可能成为100倍以上回报项目的早期投资者。

首次去中心化交易所发行是任何人都可以公平参与的。唯一的挑战是识别优秀项目的眼光。

分散式交易的进化与特点

Uniswap以前的时代

在Uniswap出现之前，区块链行业经历了多种融资模式的变迁。每种模式都引发了市场的热潮，创造了财富，但同时也伴随着巨大的风险。

1. 首次代币发行时代

类似于传统的股票上市（IPO），出现了将“股票”替换为“代币”的首次代币发行（ICO）。第一个成功的案例是Ethereum，通过募集比特币来分发以太坊（Ether），筹集开发资金。由于ERC20标准的出现，任何人都可以在Ethereum上发行代币，2017年出现了ICO热潮。

当时，首次代币发行是监管的对象，EOS的42亿美元筹资等惊人的资金筹集案例应运而生。一次市场上购买的代币在二次市场上可能会增值数倍到数十倍，市场过热。许多项目方实施了首次代币发行，泡沫随之产生。

2. IFO的短暂时代

2017年9月，因监管加强ICO泡沫崩溃。许多铸币失去了价值，ICO的本质是赚钱的事实变得显而易见。然而，市场的投机热情并未减退，随着比特币的硬分叉，BCH诞生，各种分叉币陆续出现（IFO: 首次分叉发行）。

3. IEO时代

为了解决ICO的问题，由大型交易所主导的首次交易所发行（IEO）应运而生。像Gate等大型交易所审核的项目方的代币在其自家平台上销售，以此来担保信用。IEO作为ICO与传统IPO之间的中间存在，找到了某种妥协点。

Uniswap和首次去中心化交易所发行时代

1. 首次去中心化交易所发行的出现

IEO是半中心化的妥协方案。在大型交易所开户需要进行KYC，代币购买也没有在区块链上进行。随着Uniswap的出现，任何人都可以提供代币的流动性，允许无许可的融资再次成为可能。这就是IDO（首次去中心化交易所发行）。

2. 首次去中心化交易所发行的利点和改进点

IDO首次去中心化交易所发行，允许无许可的代币发行和交易，从而简化了小型项目的资金筹集。利用区块链的不可篡改性，具有以下优点：

• 早期上市：可以提前购买热门代币
• 无限制交易：只要有流动性，随时都可以买卖
• 透明度高的资金筹集：Uniswap的统一规则提高了项目方的可信度
• 承诺锁定：通过将流动性提供证明（LP代币）发送到黑洞地址，以保证永久流动性
• 复杂承诺的实现：使用UniCrypto等平台，可以设置更复杂的融资条件

3. 首次去中心化交易所发行的缺点

ICO时代的问题点，即低质量项目的泛滥风险依然存在。此外，还有以下缺点：

• 高交易成本：比中心化交易所手续费更高，滑点也更大
• 价格操控：项目方可能持有大量代币，从而操控价格

风险警告

Uniswap利用区块链的透明性，但无法完全防止欺诈。存在各种欺诈手法，例如假冒的代币合约地址，以及在出售时可能出现问题的代币。对新项目的投资需要充分的注意。