在加密货币交易中，隔离保证金与交叉保证金的比较

发布于2025-09-29 02:05

在Gate上，交易者可以在两种保证金交易模式之间进行选择：孤立保证金和交叉保证金。在使用孤立保证金时，交易者可以通过为每个单独的头寸分配一定的保证金金额来限制风险。在交叉保证金的情况下，整个保证金账户的余额用作抵押，这提供了更大的灵活性和较低的保证金要求。在这两种模式之间的选择取决于个人的交易策略和风险承受能力。

隔离保证金的特点

在孤立保证金模式下，每个交易对都有其独立的保证金账户。交易者可以为他们想要使用孤立保证金交易的每个对开设单独的账户。值得注意的是，在该账户上的交易仅限于属于相应交易对的加密货币。例如，在孤立保证金账户 BTCUSDC 上，只能进行 BTC 和 USDC 的交易。

在此模式下，不同交易对的头寸相互独立。要增加特定头寸的保证金，必须向相应的隔离保证金账户存入额外资金。系统不会自动使用其他隔离账户的保证金。

每个独立的保证金账户的保证金水平及相关风险是单独计算的。如果其中一个头寸被强制平仓，这不会影响在独立保证金模式下开设的其他头寸。

跨保证金的工作原理

在使用交叉保证金时，保证金在所有开放头寸之间分配。交易者只能拥有一个交叉保证金账户，该账户可访问所有可用的交易对。

在这种情况下，保证金水平是根据跨保证金账户的资产和负债的总价值来计算的。系统不断监控保证金水平，并在需要增加保证金或关闭某些头寸时发送通知。

比较保证金交易模式的示例

考虑这样一种情况：ETH 和 BCH 的交易价格均为 2000 USDC。两个交易员，A 和 B，各自向其保证金账户存入 4000 USDC，并以平均 3 倍的杠杆购买 ETH 和 BCH。交易员 A 使用的是跨期保证金，而交易员 B 使用的是隔离保证金。在此示例中，我们不考虑手续费和利息。

初始情况：

交易员 A (交叉保证金)

• 资产：3 ETH、3 BCH
• 保证金：4000 USDC
• 杠杆水平：(3 ETH * 2000 + 3 BCH * 2000) / 8000 = 1.5
• 状态：正常

交易者 B (隔离保证金)

ETHUSDC：

• 资产: 3 ETH
• 保证金：2000 USDC
• 保证金水平：3 ETH * 2000 / 4000 = 1.5
• 状态：正常

BCHUSDC：

• 资产: 3 BCH
• 保证金：2000 USDC
• 杠杆水平：3 BCH * 2000 / 4000 = 1.5
• 状态：正常

两天后：ETH上涨至2300 USDC，BCH下跌至1500 USDC

交易员 A (跨保证金)

• 资产：3 ETH、3 BCH
• 保证金水平: ( 以太坊 * 2300 + 3 比特现金 * 1500) / 8000 = 1,425
• 状态：正常

交易者 B (隔离保证金)

ETHUSDC：

• 资产: 3 ETH
• 杠杆水平：3 ETH * 2300 / 4000 = 1,725
• 状态：正常，利润 900 USDC

BCHUSDC：

• 资产: 3 BCH
• 保证金水平：3 BCH * 1500 / 4000 = 1.125
• 状态：保证金追缴，需要追加资金

在五天后：ETH - 2200 USDC，BCH - 1000 USDC。交易者没有额外投入资金。

交易者 A (跨保证金)

• 资产：3 ETH、3 BCH
• 保证金水平：(3 ETH * 2200 + 3 BCH * 1000) / 8000 = 1.2
• 状态：保证金追缴，需要追加资金

交易者 B (隔离保证金)

ETHUSDC：

• 资产: 3 ETH
• 保证金水平: 3 ETH * 2200 / 4000 = 1.65
• 状态：正常，利润 600 USDC

BCHUSDC：

• 资产: 0
• 保证金水平：不适用
• 状态：仓位已平仓 (3 * 1000 / 4000 < 1)

这个例子清晰地展示了两种保证金交易模式之间的差异，以及它们对风险管理和潜在利润的影响。