Terra的崩溃：我在$45 亿加密货币灾难的前排座位

在2022年狂野的加密货币市场，我亲眼目睹了我们这一代人可能经历的最壮观的金融崩溃。Terra Luna，曾经是像我这样的加密爱好者的宠儿，在几天之内从算法创新跌落到毫无价值的代币。

我仍然记得在那个不幸的五月早晨查看我的投资组合。UST已经跌至$0.98。我想：“只是暂时的波动。”天哪，我真是错了。

Terra不仅仅是另一个加密项目。它是一个革命性的协议，设计了算法稳定币，可以在没有传统抵押品支持的情况下保持价格稳定。LUNA是网络的原生代币，通过巧妙的铸造和销毁机制，吸收了Terra稳定币的波动，理论上应该能将一切保持在一起。

在其巅峰时期，LUNA 达到了 119.51 美元。我看到朋友们用他们的收益买豪车。生态系统通过像 Anchor 协议这样的应用快速扩展，这吸引了投资者，因为其对 UST 存款提供了疯狂的 19.45% 的收益率。回想起来，这些回报是一个巨大的红旗，但贪婪让我们都失去了理智。

然后出现了死亡螺旋。有人——可能是资金雄厚的机构玩家——对Terra的流动性池发起了协调攻击。随着UST打破其美元挂钩，算法机制开始铸造数十亿个新的LUNA代币，拼命试图恢复稳定。

但你无法通过算法摆脱信心危机。LUNA的超通货膨胀在其毁灭中令人瞩目。在几天内，$45 亿的市场价值蒸发。这些曾值数百的代币现在连一杯咖啡都买不起。

Luna 基金会保护者在一次徒劳的最后抵抗中动用了他们的 24 亿美元比特币储备。到 5 月 13 日，他们完全停止了区块链。太少，太晚。

还有什么呢？Terra Classic (LUNC) 继续作为一个社区驱动的僵尸链，采用销毁机制试图减少天文数字的代币供应。同时，Terra 2.0 以新的代币分配方式启动，主要是为了补偿受损的投资者。

这次崩溃揭示了纯算法稳定币的根本弱点。与像 DAI 这样的超抵押替代品或像 USDT 这样的集中选项不同，Terra 的模型在压力下证明是灾难性脆弱的。

我吃了大亏，学到了教训。创新技术没有可持续的经济学就毫无意义。那些花哨的白皮书在市场力量反转时无法拯救Terra。加密空间在前进，但LUNA崩溃留下的火山口将作为一个永久的提醒，提醒我们在这个行业中，没有什么是“太大而不能倒”的。