什么是国债：一句话深刻理解

国家债券是我们金融体系的核心。它们影响着一切。宏观趋势、证券产品——一切都与它们相关。

让我们来看看美国国债和两个关键机构。这很重要。

1. 联邦储备系统

美联储创造货币。以前它们是由黄金支持的。现在情况变得复杂。它们以信贷的形式发放，然后再收回。存入仓库。就好像是在销毁一样。

为此，美联储获得利息。这就是货币的循环。发放是根据市场原则进行的。没有任何赠品——只有商业。

美联储关注国家的货币数量。看起来这并不是一项简单的任务。美元的数量必须足够以促进发展。但也不能太多——否则会导致通货膨胀。现在的目标是每年2-3%的贬值。

贷款是给有效的。可靠的。有良好信用记录的。值得注意的是，"印钞"通常是以数字方式进行的。没有印刷机。形式取决于银行的需求。而银行则以客户为导向。

美联储守护自由市场。没有政府干预。至少应该是这样。

2. 财政部

联邦机构。靠税收和关税生存。还有其他国家收入。

他们有不同的逻辑，不像美联储。不是纯市场的。他们支付官员的工资。建设办公室。投资于经济。花费在军队上。帮助受害者。发放补助金。

税收常常不够。这时就会出现债券。不同的到期时间。财政部发行它们以吸引资金。所有未偿债券的总额就是美国的国债。实际上，是在向未来借款。而利息则是对债券持有者的补偿。

借贷过多是危险的。还款可能会变得无法承受。税收甚至不足以支付利息。但这些利息被称为票息——通常是每六个月一次的固定金额。与美联储的浮动利率不同。财政部在到期前保持本金。尽管投资者可以在二级市场上出售。

国债收益率不高。低于商业利率。但稳定。几乎没有风险。当美联储的利率变化时，普通债券不会改变。只有I-bond和TIPS与通货膨胀挂钩。

最终一切都取决于未来的税收。如果债务太大，国会要求提高税收。减少开支。尤其是在社会福利方面。

国债是活的 - 不断在变动。一些债券到期，另一些则被发行。数字令人恐惧，但是分摊到30年内的。在好的年份，政府可以减少新债券的发行。

在通货膨胀期间，持有固定债券的投资者会遭受损失。除了I-bonds和TIPS的持有者。他们的财富流入了政府资助的受益者。

谁在给美国提供贷款？

国债分为两部分：

1. 公开 - 人们、公司、联邦储备、外国人、州和城市当局的债券。
2. 内部 - 其他联邦机构的债券，尤其是社会保障基金。

第二部分并不是真正的债务。政府好像是欠自己。

最大的持有者是美联储和其他联邦机构。有趣的是，美联储只能在二级市场上进行买卖。

美联储通过两种方式控制货币：

• 调节利率。低利率-更多信贷。
• 在公开市场进行操作。购买和出售国债。

他们以此管理经济中的资金。努力保持美元的稳定。并不总是能做到完美。