什么是加密货币的总锁定价值(TVL) (，为什么它让我感到烦躁

当2020年这个该死的DeFi热潮开始时，大家像脱缰的野马一样，开始想出新的方式来评估自己“投资”的有效性。于是，除了市场资本化等常见指标之外，这个神秘的TVL - 总锁定价值(TVL)也出现了。

对我来说，总锁定价值(TVL)只不过是金融 "天才" 们试图用科学的方式来描述有多少资金被锁在智能合约中。没什么特别的！只是被锁定在去中心化金融(DeFi)协议中的加密资产总额，以美元或其他法币表示。

这些资产包括通过智能合约提供的各种服务的收益——贷款、押注、流动性池。对于那些寻找"最大收益"的平台的人来说，这似乎是一个有用的指标。哈！就好像这些数字没有被操纵过一样...

到2022年，总锁定价值(TVL)从可怜的4亿美元增长到近20亿美元。现在所有这些“专家”都使用总锁定价值(TVL)作为判断协议是否“健康”以及是否值得投资的主要标准。

但让我真正烦的是，TVL受许多因素的影响，而这些因素没人考虑！纸币的价值、项目自有代币……如果代币升值，TVL也会升高，即使没有实际资金增加！

他们是如何计算这个指标的？将市场资本化除以最大供应。如果比率小于1 - 资产 "被低估"，如果大于 - "被高估"。这是什么胡扯？！这就像是在咖啡渣上算命一样。

现在Curve据称以17亿美元的总锁定价值(TVL)领先，市场份额为9.7%。其次是Lido，拥有15.4亿美元，Anchor有12.6亿美元，MakerDao有11.5亿美元。而Ethereum控制着整个去中心化金融市场的64%，总锁定价值(TVL)约为73亿美元。

但让我们面对现实吧！市场的波动性完全扭曲了这个指标。当ETH价格飙升时，总锁定价值(TVL)也上涨，尽管可能并没有新的用户或资金！还有一个有趣的点是，资金经常在协议之间移动，并且被多次计算！

总的来说，TVL - 只是另一个模糊的指标，被当作最终真理来展示。而我告诉你 - 不要相信你在漂亮图表中看到的一切。连交易所自己也承认这个指标存在 "明显的缺陷"。他们是对的!